特斯拉的$3 万亿机遇：Optimus 如何在2026年主导机器人市场

可能没有其他总部位于美国、在公开市场交易的公司像特斯拉（TSLA 0.21%）一样，将未来押注于机器人技术。这家公司正处于从电动汽车（EV）业务转向 humanoid 机器人的关键时期，而这个市场到2050年可能达到3万亿美元。

成功并非必然，但有几个原因表明这家公司今年可能在机器人市场占据主导地位。

图片来源：特斯拉。

1. 特斯拉可能已经取得了早期优势

特斯拉已经在研发第三代Optimus humanoid机器人，公司最近表示这是“我们首个面向大规模生产的设计”。这可能让公司在竞争对手中占得先机，因为特斯拉已经解决了一些早期的软件和硬件问题。

特斯拉还在其部分工厂部署Optimus机器人，用于实际的手工任务测试。特斯拉CEO埃隆·马斯克在2025年第四季度财报电话会议上表示，Optimus目前还未在工厂中用于处理重要任务，而是“让机器人学习”。

更重要的是，马斯克正利用其人工智能（AI）公司xAI，开发用于Optimus的人工智能系统。特斯拉在整合软件和硬件方面拥有多年经验，现在将这种经验与AI公司结合，可能有助于公司今年在机器人领域保持领先。

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纳斯达克：TSLA

特斯拉

今日变动

(-0.21%) $-0.85

当前价格

$410.86

关键数据点

市值

1.4万亿美元

当日价格区间

$405.50 - $414.68

52周价格区间

$214.25 - $498.83

成交量

280万股

平均成交量

6800万股

毛利率

18.03%

2. 生产已就绪，支出逐步增加

马斯克在公司最近的财报电话会议上表示，特斯拉将停止Model S和Model X电动车的生产，并将这些工厂转型为生产Optimus机器人。虽然这可能需要时间和资金，但拥有现有的制造设施，最终可以大规模生产高科技机器人，显然是一个优势。

为了支持转型，特斯拉今年将增加支出，资本支出（capex）将翻倍至200亿美元。马斯克设定的目标是最终每年生产100万台Optimus机器人，单台成本可能在2万到3万美元之间。但值得注意的是，马斯克曾表示，显著的Optimus产量要到今年底才会开始。

简短的提醒

虽然特斯拉正全力推进机器人业务，但其大部分收入仍来自电动汽车，且销售额在下降，亏损在增加。2025年，汽车业务收入下降10%，总销售额下降3%，这是公司首次出现年度销售下滑。更糟糕的是，基于公认会计原则（GAAP），特斯拉的盈利每股下降47%，至每股1.08美元。

这使得特斯拉在机器人方面的投入令人担忧，因为在电动车销售压力下，尚不清楚公司将如何为扩张融资。

此外，特斯拉的股价是其过去12个月盈利的386倍，在公司押注机器人技术的同时，股价显得非常昂贵。所有这些都意味着，虽然特斯拉今年可能在机器人市场领先，但我暂时还不敢轻易买入其股票。