专家与分析师点评:最高法院关税裁决引发市场反应

Investing.com - 美国最高法院周五发布了一项备受期待的裁决,认定特朗普总统无权根据紧急状态法案在去年实施全面的对等关税。

最高法院以6-3的投票结果裁定,特朗普援引1977年《国际紧急经济权力法》(IEEPA)实施关税的做法未经授权。

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特朗普在裁决后对最高法院提出批评,称其"深感失望"且是"国家的耻辱",并暗示法院受到了"外国利益的影响"。总统表示,关税仍将根据其他法规保持有效,同时还征收了新的全球10%关税。

鉴于美国进口商每月支付数十亿美元的关税,最高法院的裁决具有重要意义。在周五的裁决中,最高法院并未就政府是否必须退还已征收的关税发表意见。

华尔街在最高法院裁决后收高。以下是一些追踪基准标普500指数的热门交易所交易基金:SPDR® S&P 500® ETF Trust (NYSE:SPY)、Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO)和iShares Core S&P 500 ETF (NYSE:IVV)。

以下是对最高法院裁决的各方反应:

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli:

"鉴于政府各官员的声明,一个合理的基本情况是,政府将利用各种法律权力,维持美国采购商面临的平均有效关税税率不变。

也就是说,即使是这一结果也将导致对不同国家不同产品征收的关税进行重大调整,从而产生赢家和输家。这也意味着贸易政策不确定性的大幅增加,给资本支出带来新的阻力。

虽然美国经济在解放日后的表现明显好于预期,但去年非科技资本支出出现收缩,这在非衰退时期是非常罕见的现象。"

Emarketer首席分析师Zak Stambor:

"最高法院裁定特朗普总统缺乏紧急权力来实施其政府的许多关税,这从政府的箭袋中移除了一支箭,但并未解除其武装。虽然这一决定提供了一些近期缓解,但并未消除零售商和品牌面临的更广泛的贸易政策不确定性。

我们预计该裁决将从今年开始为零售销售创造温和的顺风,尽管这一好处将在2028年前逐渐消退。我们现在预测今年零售销售将增长3.5%,达到7.78万亿美元,比我们之前的预期高出约130亿美元。

虽然表面上的提升看起来不大,但收益可能集中在进口密集的可选消费品类别,这些类别的定价压力最为严重。我们预计计算机和消费电子产品、服装和鞋类以及家具和家居用品领域将出现更明显的上涨。"

GDS Wealth Management首席投资官Glen Smith:

"最高法院驳回了特朗普总统的关税,这消除了市场的一个重要不确定性和摩擦层,而仅在10个月前,市场因关税担忧经历了自2020年3月新冠疫情以来最快的调整。

这很可能是股市突破2026年迄今狭窄交易区间所需的催化剂。虽然股市已经有几个月没有对关税新闻做出有意义的反应,但自去年4月解放日以来,最高法院对此的裁决一直是股市的关键不确定性,而这种不确定性现在已经消除。

我们不会因为最高法院驳回关税而对投资组合做出任何改变,但这是一个重要的提醒,说明股市和市场如何随着时间适应并调整到新常态。"

PIMCO前首席执行官Mohamed El-Erian:

"谁欠谁什么?

关于IEEPA最高法院裁决影响1330亿美元可能的关税退款的这个问题,正在许多地方积极辩论,很快也会在法庭上辩论。

关于关税制度将如何演变也存在很多问题,因为政府正在寻求至少三种替代法律途径。即使到年底整体关税征收保持不变,正如财政部长贝森特所建议的那样,对公司和板块的影响可能会大不相同。"

Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin:

"市场对最高法院关于特朗普时代关税裁决的反应平淡,表明这在很大程度上已被消化。由于IEEPA关税约占所征收关税的60%,该决定的经济影响有限。零售股受益于成本压力降低的预期。

该裁决还支持通胀预期,并随着关税相关阻力的缓解,增加了降息的可能性——这对企业和消费者来说都是双赢。"

LPL Financial首席股票策略师Jeff Buchbinder:

“我们会淡化最高法院裁决带来的短期反弹,因为特朗普政府将迅速转向不同的法律依据来实施替代关税,而赤字在此期间会走高。然而,如果较低的关税有助于冷却通胀,可能会巩固今年晚些时候美联储降息的预期。”

Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox:

“最高法院的决定将为加速降息铺平道路,因为关税带来的通胀预期现在已不再是一个重要因素。悬而未决的问题是,政府将使用什么新的权力来挽救部分关税收入。”

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