HomeCo 日常必需品房地产投资信托（ASX:HDN）2026年中期财报会议亮点：强劲增长势头持续…

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2026年2月11日星期三，东京时间下午2:00 4分钟阅读

文章内容：

HDN.AX

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本文首次发表于GuruFocus。

**每单位FFO（经营现金流）：** 比去年同期增长2.5%

**每单位分配：** 0.043美元，比去年同期增长1.2%

**每单位净资产价值（NTA）：** 从6月的1.47美元升至1.55美元

**杠杆率：** 35.2%，在结算后降至34.6%

**可比 NOI（净运营收入）增长：** 期间增长4%

**租赁差价：** 97笔租赁交易中为6.2%

**入住率：** 维持在99%以上

**MAT（年度租金总额）增长：** 总增长2.4%；非超市租户报告增长3.7%

**物业 NOI：** 增长4.6%，达到1.487亿美元

**加权平均资本化率：** 5.51%

**加权平均债务成本：** 4.8%

**开发项目管线：** 价值6.5亿美元，目标投资回报率至少7%

**2026财年FFO指引：** 每单位0.09美元

**2026财年分配指引：** 每单位0.086美元

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发布日期：2026年2月10日

完整财报电话会议文字稿请参阅全文。

积极亮点

HomeCo 日常必需品房地产投资信托（ASX:HDN）报告持续的收入增长，推动每单位FFO增长2.5%。

公司实现每单位分配增长1.2%，派息比例逐步调整，旨在逐步将分配与AFFO（调整后基金运营现金流）保持一致。

HDN连续第四个期间实现净资产估值正增长，主要受强劲的 NOI 增长和租户主导的开发项目推动。

资产组合保持高入住率（超过99%），租赁差价达6.2%，显示出强劲的运营表现。

HDN的投资策略专注于打造日常必需品社区中心，符合澳大利亚领先零售商的增长战略，支持可持续发展。

消极亮点

由于利率环境上升，净利息支出增加，影响财务表现。

经济环境和利率上升带来挑战，需要谨慎管理资本部署和开发项目的时机。

行业竞争激烈，其他基金的投资者需求和融资活动增加。

HDN的派息比例仍然偏高，达到106%的AFFO，需调整分配以匹配现金流。

由于风险和回报障碍，开发项目的部署时机正在审查中，可能影响增长机会。

问答亮点

问：能否提供集团债务账簿的加权平均利差及未来再融资的预期？ 答：Paul Doherty，基金组合经理：目前的加权平均利差约为1.3%，随着债务到期，我们预期会进一步改善。Phil Dooley，首席财务官：近期的再融资反映了资产组合的信用质量，利差为115点，未来有望改善。

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问：近期零售交易和消费者行为有何变化，特别是在经济变化背景下？ 答：Phil Dooley，首席财务官：整个资产组合的MAT增长为2.4%，非超市零售商增长3.7%。零售销售表现强劲，尤其是在家居和电器类别。利率上升后，增长速度有所放缓，但仍保持健康。

问：对未上市基金的投资前景如何？行业竞争激烈吗？ 答：Sid Sharma，董事：最后一英里的零售策略第一批已全面部署，第二批也已启动。行业竞争依然激烈，但HomeCo有信心找到高质量、定价偏低的零售资产。

问：为何42.5个基点的利差缩减未能带来指引的上调？ 答：Phil Dooley，首席财务官：近期利率上升覆盖了未对冲部分的债务风险，使我们保持在指引的中间范围。

问：租赁差价和租金上涨潜力如何？ 答：Paul Doherty，基金组合经理：在六个月内的97笔交易中，新租约的租赁差价处于低双位数，续约的差价略低于5%。激励措施水平仍然较低，显示租赁表现强劲。

问：在当前经济条件下，开发项目管线如何管理？ 答：Sid Sharma，董事：重点在于在资产负债表范围内管理，考虑到利率前景，可能放缓部署。目标是在评估开发时机的同时，保持收益增长。

问：目前的分配比例占AFFO的百分比是多少？管理措施如何？ 答：Sid Sharma，董事：分配比例约为106%的AFFO。目标是尽快调整分配，使其与AFFO保持一致，未来会有更新。

问：公司如何看待资本配置，特别是回购与开发机会的权衡？ 答：Sid Sharma，董事：回购始终在考虑范围内，公司会根据风险调整后的回报评估资本配置。重点在于纪律性投资和维护强大资产组合。

完整财报电话会议文字稿请参阅全文。

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