预测市场ETF或将推出。以下是你需要了解的内容。

主要要点

• 至少有三家ETF公司对推出持有与美国选举结果相关事件合约的基金感兴趣。
• 这些基金提案显示行业正朝着提供适合机构投资者和个人的预测市场产品方向发展。

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提问

预测市场合约正变得炙手可热。投资公司不仅仅是为了吸引体育博彩者而感兴趣。

ETF发行商Roundhill Investments、Bitwise Asset Management和GraniteShares最近都向美国证券交易委员会（SEC）提交了申请，计划推出如果获批，将代表对今年美国国会选举以及2028年总统选举的押注的基金。这些基金将通过持有事件合约——例如在Kalshi和Polymarket等预测市场平台上找到的衍生品——来实现，这些合约通常具有二元结果；拟议的交易所交易基金（ETF）与选举是否会偏向民主党或共和党有关。

SEC是否会批准这些ETF，以及审查这些申请需要多长时间，仍是一个悬而未决的问题。如果获批，它们可能为普通投资者提供另一种参与预测市场的方式——同时也像加密货币基金一样，将其制度化，创造出专业投资者和个人都可能买卖的产品。

似乎预测市场正走上一条与加密货币“类似的旅程”，Bitwise首席投资官Matt Hougan告诉_Investopedia_。“也许这些ETF是这段旅程的巅峰之作。”

你需要知道的

如果SEC批准这些ETF，预测市场可能会加速加密货币作为投资的合法性。

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提问

预测市场的使用和受欢迎程度正在快速增长，促使公司围绕它们开发新业务。面向机构的衍生品巨头，包括CME集团（CME）和Cboe全球市场（CBOE），似乎都对引入事件合约或类似的金融工具感兴趣：CME与FanDuel合作推出了一个预测市场应用，允许用户交易体育赛事合约，还包括经济指标和油气价格，而Cboe全球市场据报道正在与零售经纪商洽谈，试图引入与事件合约竞争的“是或否”选项。电子交易平台Tradeweb Markets今天与Kalshi合作，计划将预测市场数据呈现给其用户，其中一些是机构投资者。

目前，ETF申请中关于将使用哪些交易所以及收费多少的细节较少，这在审批初期是常见的。但它们包含一些信息，展示了这些拟议ETF的创新性，包括它们的结算方式和这些事件合约特有的风险。

如果选举结果与ETF策略相反——例如，11月3日选举后民主党赢得参议院控制权——根据申请文件，押注共和党的ETF“将大幅失去所有价值”。

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Roundhill和GraniteShares的申请中包含一项条款，规定如果在正式结算前，合约价格连续五个交易日显示几乎确定的胜利，基金将提前判断结果已定。此外，Roundhill的申请中提到事件合约可能存在结算风险：例如，如果2028年总统选举的结果后来被发现是错误的，基金退出其仓位后，“将没有追索权”。

一旦事件合约结算完毕，Roundhill和GraniteShares预计会将基金转入与下一轮选举相关的新合约。Bitwise的PredictionShares ETF将在事件合约结果确定后不久终止基金，实际上模仿预测市场合约的运作方式。

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