Costco 五年后会在哪里？

好市多批发（COST 0.59%）今年开局良好。截至2026年2月16日，今年迄今，股价已上涨了显著的18%。这延续了其长时间的强劲涨势。在过去五年中，好市多的总回报率达到了205%。

这只零售股在未来五年会达到什么样的水平？

图片来源：Getty Images。

有望成为更大的企业

截至11月23日，好市多共有921家仓库。在2026年第一季度，其净销售额达到了660亿美元。这是一个庞大的实体。不过，增长的故事还远未结束。

五年后，好市多将成为更大的企业。其计划在本财年新开28家门店。管理团队的目标是未来每年开店30家或更多。扩张将是多元化的，既有在美国的机会，也有在海外市场的机会。优质商品的低价显然具有全球吸引力。

好市多被视为受欢迎的线下购物目的地，这一地位不会改变。但投资者应预料到，未来线上销售将成为更重要的驱动力。

稳定的盈利增长将持续

如果好市多在五年内能带来更多收入，利润池的扩大也不足为奇。在2020财年至2025财年期间，摊薄每股收益（EPS）以15.1%的复合年增长率增长，这一速度超过了营收的增长。

该商业模式中可能仍然存在一定的运营杠杆。好市多依靠其规模获得成本优势，从而支持运营效率。华尔街分析师预测，从2025财年到2028财年，EPS将以10.7%的年化速度增长。随着时间推移，这一速度可能会放缓。

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纳斯达克：COST

好市多批发

今日变动

(-0.59%) $-5.81

当前价格

$982.01

关键数据点

市值

4380亿美元

当日价格区间

$978.00 - $987.70

52周价格区间

$844.06 - $1067.08

成交量

3万股

平均成交量

270万股

毛利率

12.88%

股息收益率

0.53%

股价面临显著压力

投资者应对该股保持警惕，因为其估值过高。其市盈率（P/E）为54.6。这更像是高增长科技企业的估值，而非成熟的零售商。

五年后，假设该股仍以接近55的市盈率交易，是否合理？考虑到到2031年，好市多将处于其生命周期的更后期。这意味着其未来的增长空间会更小，尽管它仍将是零售界的主导力量。这种情况可能会导致估值比率降低。

因此，投资者应调整预期。好市多不太可能再创造过去那样的巨大回报。未来五年，该股可能会落后于整体市场。