穆迪将Hudbay Minerals评级上调至Ba3,展望稳定

Investing.com - 穆迪评级周五将Hudbay Minerals Inc.的企业家族评级从B1上调至Ba3,理由是在铜价和金价走高以及稳健运营业绩的支撑下,该公司实现了大幅债务削减。

该评级机构还将该公司的违约概率评级从B1-PD上调至Ba3-PD,并将高级无抵押票据评级从B2上调至B1。穆迪将投机级流动性评级从SGL-2上调至SGL-1,展望从正面调整为稳定。

"此次上调反映出Hudbay在铜价和金价走高以及稳健运营业绩的支撑下大幅削减了债务。此外,Copper Mountain矿的优化降低了集中度和成本,而Copper World的合资企业则降低了与未来资本支出相关的风险,"穆迪评级分析师Jamie Koutsoukis表示。

这家总部位于多伦多的矿业公司运营着位于秘鲁库斯科的Constancia矿、位于加拿大马尼托巴省的Snow Lake业务以及位于加拿大不列颠哥伦比亚省的Copper Mountain矿。该公司的项目储备包括亚利桑那州的Copper World项目和内华达州的Mason项目。

Hudbay的评级受益于其矿山位于加拿大和秘鲁、除铜之外还包括金、银、锌和钼的产品多样性、调整后债务与EBITDA比率预计将保持在2倍以下,以及其运营矿山的储量寿命较长。Constancia矿拥有17年的储量,Lalor/Snow Lake业务拥有13年储量,Copper Mountain拥有19年储量。

该评级受到以下因素制约:规模适中,2025年合并铜产量为118,188吨,黄金产量为267,934盎司;目前运营现金流集中于两个生产矿山;以及面临大宗商品价格风险。

合并铜产量将在2026年之前保持相对平稳,随后在2027年因Copper Mountain矿的优化活动而增加。与2025年相比,合并黄金产量预计将在2026年和2027年下降,主要是由于秘鲁Constancia矿的高品位Pampacancha矿床开采完成。

Copper World合资企业通过降低初始融资需求来减少资本支出风险。三菱6亿美元的战略投资在项目层面引入了第三方资本,最大限度地减少了Hudbay的股权承诺,并降低了对额外企业债务融资建设的依赖。

穆迪给予Hudbay非常良好的流动性评级。该公司的流动性来源包括截至2025年12月31日的5.69亿美元现金,以及包括三菱交易完成在内的9.22亿美元备考现金余额,以及其4.5亿美元担保信贷额度下约4.25亿美元的可用额度,该额度将于2028年11月13日到期。

穆迪预计,按每磅4.30美元的铜价和每盎司3,400美元的金价计算,2026年自由现金流将为负2.5亿美元,而2026年4月到期的票据为4.73亿美元。

稳定的展望反映出穆迪预期Hudbay将在其矿山保持稳定的运营表现,并将保持财务纪律,财务杠杆率维持在2.5倍以下。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。