Varex Imaging Corp（VREX）2026年第一季度财报亮点：工业增长强劲及……

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2026年2月11日星期三，格林威治时间+9下午2:00 4分钟阅读

本文内容：

VREX

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本文首次发表于GuruFocus。

• 收入： 2.1亿美元，同比增长5%。
• 工业部门收入： 同比增长17%。
• 医疗部门收入： 与去年持平。
• 非GAAP毛利率： 34%，处于指引的高端。
• 非GAAP经营利润： 1900万美元，同比增长500万美元。
• 非GAAP每股收益： 0.19美元，去年为0.10美元。
• GAAP毛利率： 33%，同比下降100个基点。
• 运营费用： 5400万美元，同比减少300万美元。
• 净利润： 200万美元。
• 每股摊薄收益（GAAP）： 0.05美元。
• 经营现金流出： 1600万美元。
• 现金及市场证券： 1.26亿美元，较上一季度减少3000万美元。
• 未偿还总债务： 3.7亿美元。
• 调整后EBITDA： 2900万美元，占销售额的14%。
• 净债务杠杆比率： 以过去12个月的调整后EBITDA为基础约为1.9倍。
• 第二季度收入指引： 预计在2.1亿至2.25亿美元之间。
• 第二季度非GAAP每股收益指引： 预计在0.15至0.25美元之间。

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发布日期：2026年2月10日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整内容。

积极点

• Varex Imaging Corp（纳斯达克：VREX）2026财年开局强劲，第一季度收入达2.1亿美元，同比增长5%。
• 工业部门实现17%的显著增长，主要得益于货运系统业务的强劲表现。
• 非GAAP毛利率为34%，处于指引的高端，受益于有利的产品销售结构。
• 公司对X射线源的需求强劲，特别是在高端CT领域，以及对下一代系统设计的兴趣不断增长。
• Varex Imaging Corp（纳斯达克：VREX）在无损检测和检验业务方面表现出积极势头，得益于高能线性加速器和X射线管产品的强劲表现。

消极点

• 医疗部门收入持平，表明该领域没有显著增长。
• 牙科和肿瘤治疗方式的销售低于预期，显示出潜在的挑战。
• 由于库存增加和印度新业务相关成本上升，公司利润受到压力。
• GAAP毛利率同比下降100个基点，显示盈利能力面临一定压力。
• 主要为了满足预期需求而增加的库存，导致季度经营现金流出达1600万美元。

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问答亮点

问：Sonny，你对未来的前景持乐观态度。能否详细介绍当前环境以及对今年剩余时间的展望？答：Sunny Sanyal，总裁兼CEO：医疗部门的逆风已过去，我们看到订单活动强劲，特别是在CT领域。工业部门也表现出强烈的客户参与，尤其是在光子计数用于食品检测和无损检测方面。安全订单在增长，客户互动已从解决问题转向研发讨论，显示出对2026财年的积极预期。

问：能否详细介绍印度的进展和机遇？答：Sunny Sanyal，总裁兼CEO：我们的印度检测器工厂已投入运营，产品已开始全球发货。管子工厂正在建设中，还需一段时间才能投产。客户对我们的印度业务表现出浓厚兴趣，因为这符合他们的扩展计划和本地内容要求。CFO Shubham Maheshwari补充说，虽然印度业务目前对利润表造成压力，但这是未来增长的战略投资。

问：能否提供更多关于工业部门，特别是货运订单的细节，以及实现两位数增长的潜力？答：Shubham Maheshwari，CFO：我们去年在货运业务上签订了超过5500万美元的订单，且仍在强劲推进。虽然不会公布每个订单，但该业务依赖招标，具有间歇性。两位数增长潜力存在，但取决于赢得重大订单和客户需求的时间。

问：考虑到宏观经济不确定性，你们如何规划中国市场？光子计数技术的现状如何？答：Sunny Sanyal，总裁兼CEO：我们关注终端用户需求和中国的OEM关系，将中国OEM视为全球玩家。尽管存在地缘政治紧张，我们的客户关系仍然稳定。关于光子计数技术，我们正与OEM合作推进产品商业化，旨在让这项技术在更广泛的CT市场中普及。

问：能否解释库存增加的原因以及你们的债务再融资计划？答：Shubham Maheshwari，CFO：库存增加主要是为了支持货运系统的扩展和印度业务。我们计划在未来几个季度内恢复库存到正常水平。关于债务，我们计划在2027年到期前再融资高收益债务，目标是获得比当前7.875%更低的利率。

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