亚马逊股票价格预测：到2035年有望突破$1,000+

展望未来十年，投资者往往关注亚马逊的电子商务业务。然而，真正的财富创造在于两个高利润部门，这些部门正从根本上重塑公司的盈利能力：亚马逊云服务（AWS）和其快速扩张的广告平台。到2035年，这两个业务板块可能使亚马逊的股价实现非凡的上涨，有望成为耐心投资者最具回报的长期持有之一。

为什么未来十年与过去不同

过去十年，亚马逊的转型令人瞩目，但未来十年将讲述不同的故事。曾经推动公司增长的电子商务转型已基本饱和，但亚马逊找到了新的增长引擎。人工智能的普及推动云计算需求，以及数字广告的爆炸式增长，创造了独特的机遇。这种融合使亚马逊的前景与五年前截然不同，也让2035年的股价预测比许多投资者预想的更具吸引力。

驱动十年增长的两大引擎

AWS：捕捉AI需求的云端巨头

亚马逊云服务已成为公司盈利故事的核心。在近期季度中，AWS展现出33%的运营利润率，远高于其核心电子商务部门7.5%的利润率。这并非巧合，而是云基础设施与零售运营基本经济学的体现。

AWS持续扩张的催化剂是人工智能的竞赛。许多企业试图构建AI能力，但缺乏从零搭建数据中心的资金。相反，它们选择租用AWS等成熟云服务提供商的计算能力。这一动态确保了未来多年的持续需求。

市场前景验证了这一观点。Grand View Research预测，全球云计算市场将从2024年的7520亿美元增长到2030年的2.39万亿美元，且增长势头可能会加快。到2035年，云基础设施在全球技术支出中的份额可能会更大。对AWS而言，这意味着多年的高利润收入增长，为亚马逊整体利润扩张提供了稳定基础。

广告：被低估的利润引擎

虽然大多数观察者关注AWS，但亚马逊的广告业务代表着另一支可持续盈利的支柱。近期季度，亚马逊广告部门同比增长23%，成为公司内增长最快的部门。其盈利模式类似于其他广告平台：Meta平台的运营利润率常在30%到45%之间，暗示亚马逊的广告业务也可能具有类似的经济性。

更有趣的是，广告收入隐藏在亚马逊的电子商务报告中。不同于AWS单独披露财务数据，广告服务被归入核心商务部分。然而，这一高利润业务在过去几年中悄然推动整体运营利润的改善。

到2035年，随着广告在亚马逊生态系统中的成熟，以及公司在数字广告支出中占据更大份额，这一部门可能对利润贡献更大。从23%的同比增长到更大绝对利润基础的轨迹，代表着数十亿美元的潜在机会。

预测亚马逊到2035年的路径

运营利润增长：关键驱动力

股价升值的根本驱动力是运营利润的增长。近期，亚马逊的运营利润同比增长31%，虽令人印象深刻，但已从早期高峰逐渐放缓。保守估计，到2035年，假设运营利润每年增长20%。

这一20%的年增长率合理，基于：

• AWS在超过2万亿美元的云市场中的份额提升
• 随着业务成熟，广告持续增长
• 这两个高利润部门的运营杠杆效应

如果实现这一增长轨迹，到2035年，运营利润将达到约4200亿美元，比当前水平增长超过四倍。

估值：第二个因素

股价不仅由利润决定，估值倍数也很关键。如今，亚马逊的市盈率约为32倍——对于一家成熟的科技公司来说，这算是较高的估值。然而，考虑到增长质量和利润率扩展的潜力，投资者可能合理预期到2035年，亚马逊的估值会更高。

假设采用较为保守的28倍市盈率（低于当前水平，以体现谨慎），4200亿美元的运营利润对应的市值将达11.76万亿美元。以当前约105亿股的流通股数计算，股价约为每股1120美元。

这比当前水平多出四倍以上——十年内实现的超常回报，但只要：

• AWS继续扩大市场份额
• 广告规模扩大并保持20%以上的增长
• 运营杠杆提升利润率
• 公司在这些高增长市场中保持竞争优势

都具备实现的可能。

保守情景：更稳健的预测

并非所有预测都必须过于乐观。假设运营利润增长放缓至每年15%，到2035年，年运营利润约为2600亿美元，仍比当前水平翻倍。

即使采用较低的24倍市盈率，这一情景的市值也达6.24万亿美元，约每股595美元。这意味着九年内的回报为2.4倍，仍然非常出色。

这对今天投资者意味着什么

对2035年亚马逊股价的预测，若预期回报达4到5倍，可能看似激进，但其基础假设是合理的：

1. 云计算的持续增长：超过2万亿美元的市场规模确保AWS仍是主要利润引擎
2. AI的推动作用：持续的AI投资需要持续的云基础设施支出
3. 规模化广告：23%的高增长率在十年内将带来巨大累积
4. 运营杠杆：这两个利润驱动因素的结合应大幅提升整体利润率

当然，风险在于执行。亚马逊必须保持竞争优势、有效管理资本，并应对监管挑战。然而，公司的过往表现表明其具备实现潜力。

对于考虑将亚马逊加入投资组合的投资者而言，直至2035年的长期潜力令人信服。公司坚实的基础业务、高增长的云平台以及日益盈利的广告网络，共同构筑了多年来超越市场的强大基础。虽然短期内可能会有波动，但未来十年实现显著升值的路径已相当清晰。