对美元的强烈看空投注

美元的押注已降至14年来的最低点

《华尔街日报》报道，引用美国银行（BoA）关于汇率情绪的调查结果

尽管如此，也有一些迹象表明看跌趋势即将结束

上升趋势

美元指数的历史最低点是在2008年4月达到的，那时它在金融危机期间首次跌破72点，距今已有十八年

然而，从2011年开始，它开始上升，过去18年中确实呈现出上升趋势

这一趋势最初将其推回到80点以上，随后在2014年甚至超过90点

这一趋势的峰值是在2022年，超过114点，尽管仍远低于之前的历史高点126点

2023年回归到接近中性区间的100点左右后，2025年1月再次达到一个局部高点，略高于110点，但此后开始进入下行趋势

下行趋势

目前，存在两种相反的趋势：持续了18年的长期上升趋势，以及刚刚超过12个月的中期下行趋势

长期上升趋势的下限目前大约在97点左右，这也接近美元指数的当前值

说实话，到了1月底，它曾达到低于96的局部最低点，但随后立即反弹

然而，关键点在于，中期看跌趋势的平均水平目前大约在95点左右。因此，如果这种看跌趋势持续，很可能长期的牛市趋势将不得不暂停

预测

然而，对于此事的预测存在分歧

据《华尔街日报》报道，美元的空头仓位达到了自2012年1月以来的最高水平。此外，美国银行的调查显示，2月份基金经理对美元的敞口已低于2025年4月的最低点

然而，始终需要明确区分中期趋势和长期趋势

实际上，普遍认为中期甚至短期内看跌趋势可能会继续，但对于长期趋势，意见则存在分歧

短期空头仓位可能主要集中在短期或中期，而长期情况可能不同

在2018年类似的情况下，美元指数一直处于低位直到5月，但从6月开始逐步上升，这也因为美元走强在中期选举期间具有优势

疑虑

《华尔街日报》报道，关于美联储独立性的担忧在凯文·沃什被任命为新主席后有所缓解，但这并未转化为对美元的需求增加，也未带来对美国资产的重新乐观

报道还指出，BoA的受访者认为，美国劳动力市场的进一步疲软是美元走弱的主要风险信号

但最大担忧在于对外贸易平衡的影响

在过去的18年中，部分由于美元走强，美国对外贸易逆差持续扩大，进口和出口都面临困难

在2025年，中期下行趋势帮助部分恢复了贸易平衡，出口略有增加，而进口（也受到特朗普关税的影响）则有所减少

然而，此时此刻，人们不得不思考，美国是继续让美元走弱以促进出口，还是让美元重新走强以降低进口商品的通胀更为有利

这引发了许多对未来的疑问，尤其是因为特朗普的关税政策使得日本、欧盟以及中国对美元的走弱持不满态度

对加密货币的影响

理论上，美元越弱，其实际价值（即购买力）就越低，这应当有利于像比特币这样高度依赖美元实际价值的资产

问题在于，自十月以来，由于关门事件引发的流动性危机，DXY（美元指数）与BTCUSD之间的反相关关系已经破裂

这场危机在技术上仍在持续，虽然规模较小，但由于对其他资产影响有限（主要是比特币依赖流动性），因此难以察觉

只要由美国政府从市场抽走近万亿美元资金引发的这场小规模流动性危机持续存在，低美元指数对加密市场的提振就难以想象

然而，如果某一天美国政府决定重新注入大量资金——至少一千亿到两千亿美元——那么美元走弱确实可能对比特币价格产生积极影响，从而带动整个加密市场的上涨