85% 在2025年推出的代币跌破了起始价格 - ForkLog：加密货币、人工智能、奇点、未来

# 2025年推出的代币中有85%跌破了起始价格

2025年进行的绝大多数代币发行都给投资者带来了亏损。DeFi研究员Edgy指出了这一点。

2025年85%的代币发行价格低于发行价。

风投支持的交易几乎收支平衡，有些甚至深陷亏损。

过去，拥有“顶级风投”在资本结构中是一个巨大推动力，但现在已不再如此。这张来自Galaxy Research的图表讲述了这个故事。

在2022年第二季度，加密风投…… pic.twitter.com/HAdlXAYccA

— Edgy — The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 2026年2月17日

目前，几乎85%的代币交易价格低于起始价。许多风险投资交易几乎没有盈利，甚至深陷亏损，专家指出。

过去的成功公式——拥有大型风投投资者——已经不再适用。2022年第二季度，加密创业公司筹集了近170亿美元，出现了超过80个新基金。当时，投资者愿意投资任何提及加密货币的项目。

而现在，情况发生了变化：

• 风投投资的回报率自2022年以来持续下降；
• 新基金的数量达到了五年来的最低点；
• 上个季度筹集的资金仅为2022年第二季度的12%。

从2025年10月至11月，风险投资总额达85亿美元——相比前一季度增长了84%。但Edgy并不认为这是“新鲜”的资本。据他所说，市场参与者在投资“旧”资金。

“2023年至2025年期间的总投资额大致等于2022年仅一年的募集总额。‘筹集一轮、发行代币、然后向散户抛售’的传统模式正在消失。”

同时，专家也看到了积极的一面：随着风险投资对市场的影响逐渐减弱，真正拥有用户和实际收入的项目开始占据主导。这意味着代币发行将变得更加公平，内幕交易和新区块链的出现将减少。

此前，Memento Research也分享了类似的结论。专家分析了2025年进行的118次TGE（代币生成事件），其中84.7%的项目亏损。近40%的代币价格下跌了70%到90%。

来源：Memento Research 需要提醒的是，CoinGecko记录了2025年代币“死亡率”的历史新高。全年有超过1160万枚代币跌至零。