Paxos表示，受监管的稳定币正在重塑美国银行的竞争格局，此后GEN...

美国银行被告知，自2025年《天才法案》重新制定规则以来，关于受监管稳定币的竞争格局已发生剧烈变化。

Paxos挑战长期以来的银行假设

受监管的区块链和代币化平台Paxos向传统贷款机构发出直言不讳的警告：旧的稳定币操作手册已过时。在X平台分享的一篇帖子中，该公司列出了关于稳定币的四个行业普遍信念，并指出这些信念现在都已过时。

立即的导火索是由特朗普总统于2025年7月签署的《天才法案》。该立法为美国稳定币的发行引入了明确的联邦规则，重塑了银行对这一快速增长市场的思考方式。此外，Paxos强调，相关的市场机会已经非常庞大。

“稳定币已经是一个数万亿美元的市场，能够接受它们的银行将大大受益，”该公司表示，强调早期采用者在收入和效率方面的潜在提升。

从非监管认知到正式监管

Paxos针对的第一个神话是稳定币在监管范围之外运作的观点。该公司认为，这一假设已不再成立。在《天才法案》下，发行者必须以美国国债等流动资产保持1:1的储备支持，提供每月的公开披露，并获得明确的批准才能在美国市场运营。

在美国以外，监管机构也朝着类似方向迈进。新加坡的MAS框架和欧盟的MiCA规则建立了类似的标准，形成了更为统一的全球稳定币监管框架。Paxos表示，它已符合这些监管体系，认为曾经声称缺乏严格监管的说法如今已得到充分保障。

不过，该公司暗示，仍坚持过时监管假设的银行，可能会误判这些数字工具的风险与潜在收益。

稳定币真的威胁到银行存款吗？

银行长期以来担心稳定币可能抽走存款，削弱其放贷能力，但Paxos对此持不同看法。“稳定币作为支付、结算和资本效率的基础设施，提供了传统存款账户无法比拟的功能，”该公司表示，明确划分了传统存款与链上支付基础设施的区别。

此外，Paxos认为，贷款机构可以选择自行发行或托管稳定币，将其视为竞争威胁转变为新的产品和服务线。该公司将当前的变化比作电子支付的出现，最初让银行感到担忧，但最终成为其商业模式的核心部分。

在Paxos看来，稳定币将走上类似的轨迹，从被视为颠覆性创新逐渐演变为零售和机构客户的嵌入式金融基础设施。

从加密货币小众到全球支付与市场

稳定币最初作为加密交易所的流动性工具出现，促进代币之间的快速交易而无需触及法币渠道。然而，Paxos强调，这一早期阶段如今只是故事的一小部分。全球企业已经依赖这些资产在几分钟内跨境转移数百万美元，绕过了较慢的传统系统。

其应用场景已扩展到跨境支付、链上资本市场和代币化资产结算。更重要的是，Paxos指出，链上稳定币交易可以实时公开审计，提供传统支付网络难以匹敌的透明度。

该公司补充说，持有在短期美国国债中的储备“比许多银行资产更安全”，强调这些数字美元的核心支持可以非常保守。

等待的战略风险

Paxos以明确的警告结束，提醒仍在观望的金融机构。该公司表示，愿意将受监管的稳定币整合到运营中的银行，可以实现更快的结算周期、改善的流动性管理，以及为客户提供全新的产品类别。

但同时也提醒，继续拒绝这些工具的机构，可能会失去市场份额，转而被金融科技公司、区块链原生平台以及更具前瞻性的同行所取代。换句话说，现有机构面临的风险，可能更多来自于不作为而非试验。

总之，Paxos认为，《天才法案》及其全球类似法规已彻底改变了稳定币的格局，使其从一个监管松散的加密工具，转变为银行无法忽视的严密金融基础设施层。