泰国正应对通缩：1月份连续十个月的消费者价格下降

泰国面临前所未有的考验：一月份该国连续第十个月出现负通胀，创下自疫情以来的悲惨纪录。泰国贸易部在一周内公布的数据揭示了消费者价格方面的危机局势，亟需经济学家和政策制定者关注。

泰国消费者价格：通缩数字超出预期

据Jin10数据显示，泰国的消费者价格指数（CPI）显示出比分析师预期更深的下跌。与去年同期相比，指标下降了0.66%，超过了经济学家的平均预期。在月度变化方面，情况更为负面：价格下降了0.28%，再次低于市场预期，表明通缩趋势更为稳固。

然而，剔除能源和新鲜食品等波动性较大的组成部分后，核心通胀同比上涨0.6%，符合预期。这一总通胀与核心通胀之间的差异表明，泰国的通缩在很大程度上由能源和食品价格推动。

全球背景：油价下跌如何影响泰国经济

泰国贸易部政策与战略办公室副主任纳蒂亚·苏钦达在官方简报中解释了当前局势的主要驱动因素。她表示，泰国的消费者价格将在今年第一季度持续受到下行压力，主要由两个因素驱动：全球油价创纪录的低位以及政府补贴电力和燃料的政策。

能源行业的政府支持起到双重作用。一方面，补贴保护消费者免受价格波动影响，维护社会稳定；另一方面，它们掩盖了市场的真实动态，延缓了经济对全球市场变化的适应。这些因素共同对泰国的通胀施加压力，使其保持在负值区间。

2026年展望：泰国何时恢复通胀

泰国贸易部对未来几个季度的通胀走势持乐观预期。预计第二季度通胀将出现反转，进入“温和的正增长”阶段。这一假设基于全球油价的正常化以及部分政府补贴的逐步取消。

全年预测方面，官方维持0%至1%的区间。这一保守的范围反映了当局对全球市场不确定性的谨慎乐观，同时也预示着在连续十个月的通缩之后，经济有望逐步走出困境。然而，外部能源价格的变动及其对国内经济的传导效应仍是未来需要关注的问题。