市场上涨，随着FOMC会议周的临近：下一次联邦政策决定何时公布？

股市本周以积极的表现收官，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数均录得温和上涨。这一上涨趋势正值投资者为即将到来的重要一周做准备——届时美联储的下一次FOMC会议将决定其货币政策立场。随着财报季全面展开以及主要经济数据支持美国经济韧性的叙述，市场参与者正密切关注日历，等待美联储何时召开会议以做出下一次利率决策。

经济韧性为FOMC会议前市场提供提振

此次反弹得到了强于预期的经济数据的支撑，尤其是11月耐用品订单，环比增长5.3%，远高于预期的4.0%。这一表现较10月修正后的2.1%下降实现了显著反弹。除交通工具外的耐用品订单增长0.5%，高于预期的0.3%，而不包括国防和飞机的资本货物订单则增长0.7%，预期为0.3%。

地区联储数据也描绘出经济稳定的图景。芝加哥联储的11月全国活动指数仅下降0.04点，优于预期的0.20点下降。与此同时，达拉斯联储1月制造业指数下降1.2点，远低于预期的8.5点下降。这些数据点尤为重要，因为投资者正等待下一次FOMC会议，届时政策制定者将评估经济是否能在没有额外货币支持的情况下维持当前轨迹。

政治与贸易不确定性笼罩市场情绪

然而，本周的涨势受到对贸易政策日益增长的担忧的抑制。特朗普总统重新威胁对加拿大进口商品征收100%的关税，前提是加拿大与中国达成贸易协议，这为美国贸易关系的走向带来了新的不确定性。这一保护主义立场促使加拿大寻求替代贸易伙伴，这一动态反映出对关税升级的更广泛担忧。

政府资金问题也影响了投资者情绪，参议院民主党表示可能会阻挠国土安全部融资协议，原因是周末事件。如果立法者未能在现有临时措施到期前达成协议，部分政府关闭的可能性将加大。

政策不确定性还包括对美国美元干预的猜测。有报道称，美国当局已联系市场参与者，核查美元兑日元汇率，暗示可能与日本协调以增强日元。同时，美元指数下跌0.7%，达到四个月低点，反映出干预猜测以及对激进关税提案对经济影响的担忧。

FOMC会议传递政策稳定信号，市场讨论降息

展望下一次FOMC会议的时间，市场定价显示美联储降息25个基点的可能性极低，仅为3%。这表明市场普遍预期美联储将维持当前政策利率，如果经济出现疲软迹象，可能会引发新的批评。

美元走软和更广泛的政策不确定性对贵金属形成利好，贵金属价格已创下新高。这一避险需求大幅提振了矿业股，生产商股价大幅上涨，投资者对冲货币和政治风险。

固定收益市场反映美联储政策预期

国债价格受到股市波动和通胀预期下降的支撑。10年期国债收益率下降1.4个基点至4.211%，而10年期国债的通胀预期下降0.2个基点至2.311%。尽管耐用品订单表现强于预期，但长端收益率回落，投资者为即将到来的FOMC会议及其对未来利率路径的潜在影响做准备。

欧洲固定收益市场也反映出风险规避的动态。德国10年期德国国债收益率下降3.9个基点至2.868%，英国10年期英国国债收益率下降2.1个基点至4.491%。市场掉期显示，欧洲央行在2月初会议上加息的可能性几乎为零。

科技股与稀土供应商领涨市场

“七巨头”科技股表现领跑，苹果、微软、Meta和谷歌母公司Alphabet的涨幅均超过1%。特斯拉则逆势下跌超过2%，显示出巨头科技股内部的分歧。

矿业和稀土股成为本周表现最强的板块。黄金和白银生产商如Anglogold Ashanti、Hecla Mining和Coeur Mining分别上涨5%、3%和2%，贵金属价格再创新高。美国稀土公司（USA Rare Earth Inc）上涨超过10%，原因是有报道称美国政府将入股该公司，以确保国内关键矿物和稀土元素的供应。这一消息在行业内引发连锁反应，带动包括Niocorp Developments和Critical Minerals Corp在内的同行股价上涨。

半导体相关公司也吸引了资金，CoreWeave在英伟达追加20亿美元投资后上涨超过8%。应用软件公司股价也因分析师评级提升而走高，思科系统（Cisco Systems）在Evercore ISI提升评级后上涨3%，而Cognizant Technology在德意志银行的积极评估下上涨1%。

相反，Revolution Medicines在《华尔街日报》报道其与默克终止收购谈判后，股价暴跌超过16%，显示交易风险能迅速逆转市场情绪。

财报季全面开启，市场考验信心

本周有102家标普500成分股公布财报，第四季度财报季达到高峰。财报日历为投资者提供了关键背景，关注FOMC会议结果，因为政策走向直接影响盈利估值和企业融资成本。

截至目前，盈利表现支持市场热情，64家公布财报的公司中有78%超出预期。彭博情报估计，标普500指数公司本季度盈利将增长8.4%。剔除“七巨头”科技股，盈利增长预计为4.6%，显示盈利扩张已超越科技巨头。

国际市场在一周中表现参差不齐。欧洲的Euro Stoxx 50指数上涨0.22%，而中国的上证综指基本持平，跌幅为-0.09%。日本的日经225指数下跌1.79%，反映出主要经济体之间的经济叙事和增长预期的分歧。

随着投资者关注下一次FOMC会议的时间及其可能的政策调整，坚实的盈利数据、韧性的经济数据以及政策不确定性，预计将使市场继续关注政策日历和美联储对经济状况的评估。