访问SpaceX私募股权：2026年公开发行前的窗口

对于在SpaceX预计于2026年首次公开募股（IPO）之前寻求投资机会的投资者来说，传统途径可能并不最为实际。当这家太空公司以预计的1.5万亿美元估值上市时，股价可能从第一天起就反映出这一巨大估值。然而，今天仍存在通过另类投资渠道获取SpaceX的IPO前股份的机会——这些途径可能提供比上市时更低的估值入场点。

为什么现在考虑购买IPO前股份？

SpaceX的IPO估值背后的数学揭示了为何早期的IPO前股份值得考虑。该公司在2025年的收入约为150亿美元，预测2026年将增长到220-240亿美元——同比增长近50%。然而，即使有如此令人印象深刻的增长轨迹，1.5万亿美元的估值也意味着市销率在62到68倍之间。相比之下，大多数太空行业投资者偏好以大约4倍销售额或更低的入场点。

这一估值差距解释了通过私募渠道获取IPO前股份的吸引力。投资者在公开募股前获得SpaceX股票，可能以更接近历史先例的估值，而非上市时通常看到的夸张倍数。

路径一：二级市场平台购买IPO前股份

购买IPO前股份的最直接方式是通过面向合格投资者的二级市场平台。资格要求包括年收入达到20万美元（联合申报者为30万美元）或净资产达到100万美元（不包括主要住所）。

已有三家成熟平台促成这些私募股票交易：Hiive、EquityZen 和 Forge Global（NYSE：FRGE）。这些市场连接已行使股票期权、希望在公司上市前变现的员工与寻求IPO前股份的投资者。Forge Global目前正被查尔斯·施瓦布（NYSE：SCHW）收购，如果收购在SpaceX公开亮相前完成，可能成为获取IPO前股份的更便捷渠道。

一个重要的注意事项：通过这些平台的交易可能涉及通过中介持有股份。投资者可能并非直接拥有SpaceX股份，而是拥有一家基金或特殊目的载体（SPV）中的股份，而该基金或SPV持有SpaceX股份。经济敞口保持一致，但所有权结构不同。

路径二：风险投资基金和IPO前股份组合

另一条获取IPO前股份的途径是投资持有多家IPO前高成长科技公司的风险投资基金。由知名投资者凯西·伍德（Cathie Wood）创立的Ark Venture Fund（NASDAQMUTFUND：ARKVX）作为一只公开交易的风险投资基金，持有数十家IPO前高增长科技企业的股份。

除了SpaceX，Ark Venture的投资组合还涵盖人工智能公司如Perplexity和xAI、航天创新公司如Boom Supersonic，以及预测市场先锋Kalshi等新兴平台。购买Ark Venture的股份，意味着间接拥有整个生态系统中的IPO前股份。对于专注于SpaceX的投资者来说，这种方式提供了多元化的优势，也可能带来不必要的稀释，取决于投资理念。

路径三：持有SpaceX股份的成熟上市公司

一种更集中的获取IPO前敞口的方法是购买已持有大量SpaceX股份的公司股票。谷歌母公司Alphabet（NASDAQ：GOOG、GOOGL）在2015年成为SpaceX的早期机构投资者之一，当时以约10亿美元的估值获得了7.5%的股份。

据目前已知信息，Alphabet一直保持这一投资。以SpaceX预计的1.5万亿美元估值计算，这7.5%的股份理论价值将超过1120亿美元——相较于最初的投资，价值大幅增长。虽然这只是Alphabet4万亿美元市值的一小部分，但通过这家受监管、成熟的公司直接拥有SpaceX的IPO前股份，仍是一种公开、合法的途径。购买Alphabet股票还能同时享受其核心的广告、云计算和技术业务带来的收益。

权衡你的IPO前股份选择

每种获取IPO前股份的方法都具有不同的特点。二级市场购买提供直接所有权，但需要合格投资者身份，且市场流动性较低。风险投资基金提供专业管理和多元化，但涉及除SpaceX之外的多家公司。像Alphabet这样的上市公司股份则提供受监管的市场准入和流动性，但只占公司整体估值和使命的一部分。

在SpaceX于2026年IPO之前，获取IPO前股份的窗口仍然开启，但何时关闭尚不可知。考虑采用此策略的投资者应评估哪条路径最符合其投资组合目标、风险承受能力和时间安排，然后在SpaceX今年晚些时候转向公开市场之前做出决策。