迈克尔·赛勒的策略：MSTR 如何适应市场的新现实

迈克尔·赛勒，MicroStrategy 公司的董事长，继续在加密生态系统中发挥重要影响，但他的策略在2025年发生了显著变化。在去年，MSTR的股价实现了400%的惊人增长后，公司面临新的挑战，需要采取非常规的方法来筹集资金并扩大其持仓。

2025年的挑战：波动性与竞争

如果2024年MSTR表现出色，那么2025年初的情况则完全不同。自年初以来，公司股价表现为负收益，这主要由几个因素造成。首先，比特币的波动性大幅下降，传统上这对公司有利，因为其对加密资产的集中投资策略受益于此。其次，美国推出的现货ETF期权为投资者提供了直接的替代途径，使他们可以在无需通过公司机制投资的情况下获得比特币的敞口。

这些因素导致MSTR的乘数（multiplier）缩小到其净资产价值（mNAV），这一直是公司在市场上的核心优势。赛勒和他的团队面临着需要创新解决方案以保持投资吸引力的局面。

创新融资工具

为了应对市场的挑战，MicroStrategy推出了四种永久优先股（STRK、STRF、STRD 和 STRC），从而筹集了总计46亿美元的资金。这成为赛勒领导下新战略的关键组成部分，使公司能够在不稀释普通股的情况下增加比特币持仓。

这四种工具中的三种已经展现出强劲的双位数收益，验证了这种融资方式的有效性。这种融资方案使MSTR能够有效扩大其在加密货币中的头寸，同时保持投资者对公司的兴趣。

全球扩展：从美元到欧元

迈克尔·赛勒还推动了优先股计划的国际化。具体而言，MicroStrategy发行了以欧元计价的优先股，开启了欧洲投资者市场。这一举措彰显了其全球融资战略的雄心，以及巩固公司在国际市场中的地位。

此外，赛勒还宣布将扩大优先股的发行规模，计划在未来几年内在欧洲和其他地区发行更多以欧元和其他货币计价的优先股，以实现公司融资的多元化和全球化。

其他创新措施与未来展望

除了发行优先股外，MicroStrategy还探索了多种创新融资方式，包括发行可转换债券、合作伙伴关系以及利用区块链技术进行融资。公司还在积极布局欧洲、亚洲等新兴市场，寻求多元化的资金来源和投资者基础。

迈克尔·赛勒的战略已从单纯的比特币积累，逐步转向复杂的金融架构，结合创新工具和地理多元化。这不仅帮助公司在市场环境变化时保持竞争力，也巩固了其在全球加密和传统金融市场中的领导地位。

通过这些措施，MicroStrategy旨在在不断变化的市场中持续增长，保持其在加密生态系统中的关键角色，并实现公司长远的战略目标。