我对美国经济和货币政策的宏观推断：大概率发生的事情是——特朗普-沃什的“脱虚向实”改革无法实现，因为美国已经无法真正在实体经济尤其是制造业上与中国竞争，这根本不是一个货币政策问题，而是一个国家综合的顽疾。降息 + 拒绝QE，会导致风险与避险资产先因为降息利好而膝跳反应上涨，却因为美联储对QE的鹰派看法而承压下跌。最终，这会导致全球流动性被虹吸至美元和美债，导致流动性紧缺，直到引发或将要引发全球金融危机。金融危机的预兆通常表现为：长债的Tail、RRP的归零、MOVE指数的异动、SOFR飙升。如果坚持鹰，就要准备好金融危机的冲击。如果看到征兆先妥协宽松，则美元就一定又要走到变相QE的路上。BTC、AI股票等风险资产的最佳抄底时机，就在金融危机发生之前或之中，进行DCA。黄金的情况更复杂一些，黄金短线由机构和散户的纸黄金驱动，但长期则是由央行的战略储备驱动。黄金下注的是世界货币多极化，货币多极化的本质就是下注中国制造业和综合国力的强大。