特斯拉 Q4 坚守比特币持仓，账面亏损 2.39 亿美元透露何种信号？

特斯拉持有的 11,509 枚比特币在第四季度价值缩水约 2.39 亿美元，但这并未动摇公司的持有决心。

截至 2025 年底，特斯拉持有的数字资产总值约为 10 亿美元。这一数字在季度初曾高达约 13.1 亿美元，但随着比特币价格从 114,000 美元跌至 88,000 美元，公司不得不根据会计准则确认减值损失。

特斯拉的比特币投资始于 2021 年 2 月，当时公司购入 43,200 枚比特币，价值约 17 亿美元。在经历 2022 年的部分抛售后，持仓保持相对稳定。

01 财报核心数据

特斯拉 2025 年第四季度财报中，比特币持仓量保持不变，仍为 11,509 枚。这一数字自 2022 年大规模抛售后保持稳定。

在财务表现上，特斯拉第四季度营收为 249 亿美元，略低于分析师预估的 251 亿美元。值得注意的是，调整后每股收益为 0.50 美元，超出市场预期的 0.45 美元。

尽管数字资产出现亏损，特斯拉股价在盘后交易中仍上涨了 3.4%。这表明投资者可能更关注公司核心业务表现而非短期数字资产波动。

02 亏损原因分析

特斯拉数字资产损失的直接原因是比特币价格在季度内大幅下跌。从 2025 年第四季度初的约 114,000 美元跌至季度末的 88,000 美元，跌幅约为 22.8%。

按照会计准则要求，公司需要对数字资产进行按市值计量。当市场价格低于成本时，必须确认减值损失。这种会计处理与公司对比特币长期价值的判断无关，纯粹是财务报告要求。

市场分析认为，比特币价格下跌与宏观经济环境、监管政策不确定性以及加密货币市场整体调整有关。尽管出现短期波动，但机构对比特币的长期信心似乎并未动摇。

03 特斯拉的比特币历程

特斯拉与比特币的渊源始于 2021 年 2 月，当时公司宣布购入价值 15 亿美元的比特币，成为首批将比特币纳入资产负债表的主要上市公司之一。

最初持仓为 43,200 枚比特币，价值约 17 亿美元。在测试市场流动性后，公司曾出售一小部分，但在 2022 年熊市底部附近出售了约 75% 的持仓，被外界认为时机不佳。

自 2022 年出售后，特斯拉的比特币持仓保持稳定。公司也曾短暂接受比特币作为购车支付方式，后因能源消耗担忧而停止。

04 市场反应与机构动态

特斯拉的持仓决策与其他机构动向形成有趣对比。例如，币安最近宣布将把其 10 亿美元的用户安全资产基金从稳定币转换为比特币。

市场数据显示，截至 1 月 30 日，比特币在 Gate 上的价格为 82,500 美元左右，较季度末略有回升，但较季度初仍有明显差距。投资者可通过 Gate 平台实时追踪最新价格变动。

特斯拉的案例表明，上市公司持有比特币可能面临显著的季度财务波动。对于投资者而言，这既代表了潜在风险，也可能是长期价值投资的机会。

05 行业影响与未来展望

特斯拉作为电动汽车和科技创新的标志性企业，其对比特币的持续持仓具有象征意义。尽管面临短期账面亏损，但公司似乎仍看好数字资产的长期前景。

从行业角度看，越来越多的传统公司开始将比特币视为资产多元化工具和通胀对冲手段。特斯拉的持仓决策可能影响其他企业对待数字资产的态度。

未来几个季度，市场将密切关注特斯拉是否会调整比特币策略。考虑到公司目前正将战略重心转向人工智能与机器人领域，数字资产可能不再是关注焦点，但仍是资产负债表的重要组成部分。

未来展望

特斯拉股价在财报发布后上涨 3.4%，暗示投资者将数字资产损失视为非现金会计项目。在 Gate 平台上，比特币价格已从开年高点回落至 82,500 美元附近波动，显示市场正在消化前期调整。

特斯拉首席财务官强调，公司今年将投入超 200 亿美元用于未来业务，而比特币持仓仅占公司总资产的很小比例。当市场热议这 2.39 亿美元亏损时，特斯拉的工程师们可能正专注于如何让 Optimus 机器人完成更精细的动作——那里才是马斯克眼中真正的未来。