美元创半年以来最大跌幅，Ethereum 承接防御性回流资金｜Gate VIP 周报（ 2026 年 1 月 19 日— 1 月 25 日 ）

上周市场概览亮点：

Alpha 掘金：上周，BTC 在 4 小时级别呈现反弹受阻后的弱势震荡格局，跌破短中期均线、量能“放量下跌、缩量反弹”，显示当前反弹更多是技术修复而非趋势反转。ETH 走势与 BTC 相似但明显更弱，价格持续运行在 MA30 下方、反弹高点不断下移，资金对高 Beta 资产的承接意愿偏低，结构仍属下跌趋势中的弱反弹。

链上资金：链上资金流向呈现出明显的防御性回摆特征。Ethereum 净流入接近 3.5 亿美元，在去杠杆与跨链回撤过程中重新充当流动性“蓄水池”。与之对应，资金流出集中于此前承载永续合约交易的网络。Hyperliquid 与 StarkNet 分别出现超过 2 亿美元与 1.67 亿美元的净流出。在预测市场方面，行业竞争正在被“积分 + 零费用”策略重塑。

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