美联储会议结果揭示升息预期，降息梦想破灭加密货币市场

加密貨幣市場曾寄予厚望的「降息」預期，正面臨重大挑戰。最新的Fed會議結果與金融機構的政策預測，為市場帶來了截然不同的景象——摩根大通日前指出，聯準會在2025年維持利率不變，並預測未來更可能面臨升息而非降息，這與加密社群長期期盼的寬鬆政策環境形成強烈反差。

聯準會政策分歧浮現：機構預測大相逕庭

根據《路透社》報導，摩根大通預測聯準會將把利率維持在3.5%至3.75%的區間，直到2027年第三季才可能升息1碼（25個基點）。然而，同樣的Fed會議結果被市場詮釋出完全不同的含義。

芝商所（CME）旗下的FedWatch工具顯示，交易員們正大舉押注今年至少會出現兩次降息、每次各降1碼。這種預期的巨大差異，反映了市場對美聯儲政策方向的深刻分歧。不少加密貨幣分析師跟隨這一樂觀預期，認為借貸成本下降將重新喚起投資者的風險偏好，進而拉抬比特幣及其他風險資產。FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga就曾表示：「儘管2025年充滿挑戰，但隨著供應量縮減與降息預期，比特幣可能在2026年迎來強勢反彈。」

加密貨幣多頭受挫：降息預期何時實現

幣圈看多陣營一直將希望寄託在下一任聯準會主席身上。現任主席鮑爾（Jerome Powell）的任期將於今年5月屆滿，市場普遍預期接班人選將採取更為寬鬆的政策立場。然而，目前的Fed會議結果預測卻暗示，政策轉向可能比市場想像得更遙遠。

摩根大通的升息預測與當前10年期美債殖利率出現的技術形態相互呼應。該技術型態顯示，作為全球資產定價基準的10年期美債殖利率，未來一年內可能挑戰6%高位（目前約為4.18%）。若此情景成真，高估值資產與加密貨幣等風險性投資必將面臨不小的下行壓力。

基本面韌性強勁：降息成為遠方期待

不過，摩根大通分析師也強調，如果勞動市場出現明顯疲態或通膨率顯著回落，聯準會仍有可能在今年下半年轉向。但根據最新的就業數據，美國失業率意外降至4.4%，充分顯示勞動市場具有高度韌性。

正是這種強勁的基本面表現，已經促使高盛（Goldman Sachs）與巴克萊（Barclays）等投行修正了此前的預測，將預期的降息時間點從原先的3月、6月推遲至9月、12月。這一連串的預測調整，進一步凸顯了Fed會議結果所釋放的訊號——寬鬆政策的到來可能遠比市場期待的要晚得多。

加密貨幣市場的「降息利多」夢想，在更堅實的經濟數據面前，似乎需要進行更長期的等待。