原油持稳，格陵兰风险上升，过剩担忧加剧

来源：Coindoo 原文标题：原油持稳，格陵兰风险上升，过剩担忧加剧 原文链接： 油价本周开盘表现谨慎，交易员权衡来自华盛顿的地缘政治冲击波与全球供应可能超出需求的持续担忧。

基准原油价格变化不大，反映市场在短期中断与长期过剩叙事之间的摇摆。

主要要点

• 原油价格基本持平，交易员在与特朗普格陵兰行动相关的地缘政治不确定性和日益增长的全球供应过剩担忧之间徘徊。
• 产量上升和国际能源署的多次警告持续限制上涨空间，即使局部中断提供有限的短期支撑。
• 市场尚未充分反映美欧贸易战，原油价格在区间内波动，投资者等待关于供应、需求和地缘政治的更明确信号。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格徘徊在$59 美元/桶左右，基本与前一交易日持平，而布伦特原油上周末收于64美元以下。由于周一为公共假期，美国期货未正式结算，价格信号较为平淡，交易员重新评估风险。

格陵兰紧张局势动摇市场情绪，但市场保持克制

特朗普推动将格陵兰置于美国控制之下的举动带来了新的不确定性层面，扰乱了货币市场，并重新引发对华盛顿与布鲁塞尔之间更广泛贸易冲突的担忧。尽管美元因此走软，油市交易员尚未完全将美欧全面报复周期纳入价格。

据XAnalysts Pty Ltd的穆克什·萨德维（Mukesh Sahdev）表示，市场的基本预期仍假设通过谈判达成解决方案，而非全面贸易战。然而，他指出，如果紧张局势升级，美国可能凭借其经济规模和能源生产能力占据结构性优势，进入任何对峙。

供应过剩担忧主导中期展望

尽管地缘政治噪音不断，原油的主要压力仍来自供应动态。中东部分地区的原油现货价格已走软，原因是OPEC+产油国增加产量，强化了原油积累快于消费的观点。

国际能源署（IEA）预计本周晚些时候将发布最新市场展望，反复警告除非需求显著加速，否则到2026年可能出现大规模过剩。这一预期限制了价格反弹，并使交易员对追涨保持警惕。

美元走软和时间价差提供有限支撑

一些稳定因素依然存在。美元走软使非美国买家对商品的兴趣增加，而坚挺的时间价差表明炼油厂仍愿意为即期原油支付溢价。ING集团的沃伦·帕特森（Warren Patterson）表示，这些因素帮助缓冲了油价，即使整体市场偏向风险规避。

不过，帕特森警告称，随着过剩扩大预期，油价可能会逐步走低，而美欧贸易紧张局势的任何升级都将增加下行风险。

区域性中断使短期供需紧张

与看空的叙事相反，局部供应问题阻止了价格的快速下跌。里海管道联盟（Caspian Pipeline Consortium）黑海出口终端的中断，以及哈萨克斯坦庞大腾格里斯（Tengiz）油田的运营挑战，减少了进入地中海地区的原油流量。这些瓶颈造成了局部紧张，为本已供应充足的市场提供了临时缓解。

目前，油价仍在地缘政治不确定性、区域基本面不均衡以及全球供应可能在年内超出需求的共识之间徘徊。交易员似乎愿意等待更明确的信号——无论是外交层面还是库存数据的下一波公布——再做出更强烈的方向性决策。