稳定币奖励之争升温：美国监管博弈如何重塑交易所商业模式

【币界】美国国会围绕稳定币奖励政策的博弈正在升温。根据最新报道，某头部合规平台正在加大对美国国会的游说动作，希望能保住向稳定币持有者发放奖励的做法。如果《数字资产市场结构法案》继续收紧对稳定币奖励的限制，这会直接冲击依赖USDC等稳定币收入的平台收益结构。

银行业对此强烈反对，他们担心稳定币奖励会分流传统存款。这场争执的背后，本质上是围绕"稳定币是否具有存款属性"的监管定性问题。行业分析认为，这个定性的结果会对交易所、钱包、支付平台等生态参与者的商业模式产生深远影响。

如果最终只允许持牌金融机构发放稳定币奖励，行业集中度会进一步上升，小平台面临更大压力。这意味着合规的边界界定，正在成为平台们竞争的核心变量。谁能更清楚地理解并适应新的监管框架，谁就能在下一阶段的竞争中掌握主动权。