看$LISA这波76%的跌幅，背后逻辑其实值得琢磨。从KOGE到TIMI再到现在，小币种走高后陷入困境的剧本确实存在某种相似性——流动性充裕时情绪推高价格，一旦资金面转向，缺乏深度的交易对立刻成为绞肉机。这不是个案，而是市场结构问题。早期接盘的投资者面临的是真实的流动性风险：想出手没人接，或者只能低价甩卖。周期性地看，每轮行情都会诞生一批这样的"高位困顿者"。如果你手里拿着类似的小币种，现在该思考的不是反弹预期，而是风险敞口到底有多大。