最近BTC价格出现回调，但从持仓数据来看，市场内部却呈现出有趣的分化现象。

CME合约市场的表现颇为抢眼——持仓量（OI）不仅没有随价格下跌而缩水，反倒从106亿美元逆势上升至110亿美元，增长势头明显。这说明机构投资者在这波回调中并未恐慌，反而在逐步建立头寸。

对比之下，币安平台的数据就显得有些疲软了。随着BTC价格的调整，币安的合约持仓量出现了较为明显的缩减。更值得注意的是，目前的持仓水平还未能恢复到一周前创下的高位，这表明交易者在此轮回调中出现了一定程度的减仓。

从这种分化来看，似乎机构和散户在对待这波调整时态度有所不同——一方在布局，一方在谨慎观望。这种持仓数据的背离往往蕴含着市场结构的微妙变化。