为什么中国的数字人民币正在挑战美国的稳定币规则

来源：Coindoo 原标题：为什么中国的数字人民币正在挑战美国稳定币规则 原始链接： 中国决定从2024年1月1日起允许银行对数字人民币(e-CNY)钱包支付利息，这一举措加剧了华盛顿对美元稳定币是否处于结构性劣势的关注。

此举重新点燃了对GENIUS法案的批评，该法案明确禁止美元稳定币的收益——正值全球数字货币竞争加剧之际。

主要要点

• 中国现允许银行对数字人民币钱包余额支付利息。
• 根据GENIUS法案，美国稳定币被禁止提供收益。
• 加密行业领袖警告政策差距削弱了美元的竞争力。
• 这一辩论凸显了银行、加密公司与政策制定者之间日益紧张的关系。

政策转变允许中国商业银行将e-CNY余额直接纳入其资产负债表，实际上将央行数字货币视为一种带有利息的负债。中国官员将这一变化描述为推动数字人民币在传统银行体系中更深层次应用的一步。

相比之下，美国的监管则走向相反。2025年7月通过的GENIUS法案为美元挂钩的稳定币建立了联邦框架，但禁止发行人支付“任何形式的利息或收益”，这一规定引发了越来越多的争议。

收益禁令与全球竞争的冲突

这一分歧引发了加密行业领袖的强烈批评，他们警告中国的举措赋予数字人民币显著的竞争优势。行业高管认为，禁止美国稳定币的收益可能将创新推向海外，并削弱美元在数字支付和链上交易中的地位。

这种担忧并不新鲜。在2025年期间，加密行业高管多次敦促立法者允许受监管的稳定币发行人向用户分享收益，警告限制性规则将巩固传统银行的地位，同时使美国数字美元在海外的吸引力降低。

然而，银行方面则积极游说反对。行业团体推动监管机构将GENIUS法案的收益禁令扩展到第三方平台，认为带利稳定币可能会从银行体系中抽取存款——尤其是小型贷款机构的存款。

加密公司反驳称，这样的限制会将经济利益集中在银行内部，削弱竞争，并将战略优势让给那些愿意更激进试验数字货币的国家，包括中国。

这一政策辩论发生在不断变化的宏观背景下。一些行业领袖认为，2026年美元走弱可能促使美国政策制定者重新评估稳定币在巩固美元全球主导地位中的作用。在这种情况下，收益共享和以实物资产支持的稳定币正逐渐成为维护购买力而非仅仅促进支付的手段。

同时，法律不确定性依然存在。虽然2026年中期选举后全面废除GENIUS法案被普遍认为不太可能，但国会控制权的变化可能影响执法优先级，并推迟更广泛的加密市场结构立法。法律专家提醒，稳定币发行人应假设当前框架将持续存在，并仔细记录合规情况——即使国际竞争对手行动更快。

目前来看，差异十分明显：中国正试验带利数字货币以推动采用，而美国则优先考虑金融稳定而非收益。随着全球数字货币竞争的升温，这一权衡正变得越来越难以忽视。