瑞士政治转向对瑞银更宽松的资本规则

来源：Coindoo 原标题：瑞士政治向UBS更温和资本规则转变 原始链接：

瑞士政治家与该国最大银行之间长期存在的冲突可能正逐渐走向休战。

伯尔尼在加强瑞银集团资本基础方面的温和方案逐渐获得支持，这一方案将更少依赖昂贵的股权融资，而更多采用灵活的债务工具。

主要要点

• 瑞士最大政党支持一项妥协方案，允许UBS使用AT1债券满足新的资本规则。
• 该方案可能大幅减少收购瑞信后对大规模股权增发的需求。
• 最终决定尚未做出，但政治动力正向对UBS更有利的方向转变。

转折点来自一个意想不到的地方：瑞士最大政治力量。瑞士人民党(SVP)，在下议院大约拥有三分之一的席位，已表示支持一项框架，允许UBS用额外一级资本(AT1)债券来满足部分未来的资本缓冲。这一支持大大提高了立法者达成妥协的可能性，而非强迫银行进行大规模资本募集。

从强硬立场到中间立场

直到现在，政府的提案都指向大约$26 十亿的资本增发，这是对UBS在2023年紧急收购瑞信的直接回应。瑞信的崩溃引发了监管层的重新思考，旨在确保没有任何机构再次威胁瑞士的金融稳定。

UBS强烈反对，警告称此类要求会削弱其与全球同行的竞争力。基于AT1的提案改变了局面。由于AT1债券比普通股更便宜，允许其用作最多一半的额外缓冲，将大大减轻银行资产负债表的压力。

市场立即对这一想法表示欢迎。去年年底首次提出该方案时，UBS股价飙升至近二十年来的最高水平。SVP的支持现在为这一原本只是议会概念的方案增添了政治分量。

支持增加，仍存不确定性

SVP的立场将作为瑞士咨询程序的一部分正式提交，届时各方和利益相关者将对草案进行讨论。虽然并非所有立法者都必须遵循党派路线，但其支持使政府越来越难忽视这一妥协方案。

与此同时，辩论仍远未结束。除了支持AT1方案外，SVP还呼吁对UBS是否应最终拆分进行正式评估，包括可能出售其在美国的业务。过去，党内有影响力的人物曾倡导这一想法，其再次出现凸显了对UBS规模的担忧仍然深刻。

UBS的下一步

财政部将汇总咨询反馈，并建议政府是否修订草案。修订后的提案预计将在今年上半年提交议会审议。即使如此，过程也并非绝对安全：瑞士法律允许通过公投对其提出挑战。

然而，对于UBS而言，未来的方向至关重要。政治对AT1债券作为解决方案一部分的接受度不断提高，表明最终结果可能远比最初担心的要宽松。如果这一路径得以实现，UBS或许可以在避免稀释股权的情况下，走出瑞信事件的阴影，结束瑞士银行政策中的一段争议篇章。