股市在2026年以乐观的态度开启，第一交易日道琼斯指数上涨进入正值区间。但事情是——那次反弹很快就消退了，大家寄予厚望的圣诞老人反弹根本没有出现。

这充分反映了市场情绪的实际状况。你会以为新的一年开始会激发一些风险偏好，尤其是在假日季节通常带来季节性买盘压力之后。相反，我们看到的是谨慎的仓位调整和交易者持币观望。

对于关注传统市场的加密货币人士来说，这值得注意。当传统金融在本应强势的时刻表现出疲软时，往往意味着对宏观前景的犹豫更深。投资组合经理可能在收缩头寸，机构可能在进行更为防御性的再平衡，或者经济背景根本没有传达“继续多头”的信号。

缺少那种历史上相当可靠的圣诞反弹，表明我们正处于一个基本面比日历模式更重要的时期。这要么是未来一段时间内出现严重调整的前兆，要么是在风暴来临前的平静，信心终于回归。无论哪种情况，市场目前都没有在免费发放胜利。