值得在市场波动中持有的分红价值股：2026年投资指南

为什么个人股息股票比你想象中更重要

当投资者问“共同基金会支付股息吗”时，他们往往忽略了更大的格局。虽然共同基金肯定会向股东分配股息，但精挑细选优质的高股息股票可以让你实现更直接的控制、更高的透明度，以及潜在更高的收益率，优于基于基金的选择。在市场不确定时期，三家经过时间考验的公司因其在经济逆风中持续回报股东的能力而脱颖而出。

关键的区别在于可靠性。拥有堡垒般资产负债表和数十年股息增长记录的公司，即使在市场动荡时也能维持派息。不同于基金经理决定优先持有哪些股票，直接持股意味着你的收入来源取决于企业的基本面——而这三家企业在这方面表现出色。

理解股息的可持续性：现金流胜过收益率

在研究具体股票之前，投资者必须掌握一个关键原则：股息收益率会根据股价波动，但实际的现金流产生才是关键。高收益率如果公司耗费资本也毫无意义。最聪明的指标？确保自由现金流远远超过股息支付——这种“账面利润”与“实际银行存款”的区别，将投资级股息支付者与风险较高的虚假股息区分开来。

产生大量自由现金流的公司拥有维持派息的弹药，即使在经济衰退期间，也能偿还债务和资助战略项目。这也是为什么拥有百年历史的成熟公司在波动时期能吸引投资者关注。

Realty Income：多元化房地产引擎带来的每月分红

Realty Income (NYSE: O)，被誉为“每月分红公司”，已连续支付666个月的股息——这是少数企业能达到的纪录。这家房地产投资信托公司已连续三十多年延续股息，展现出对股东的铁杆承诺。

目前股息收益率约为5.7%，远远超过标普500的1.2%的平均水平——Realty Income专注于基础零售物业的策略。比如便利店、美元零售商和药房。这些租户的收入不依赖电子商务的冲击和消费者支出波动，即使在经济收缩期间，也能确保租金的稳定流入。

物业结构提供了额外的缓冲。在三网合一的租赁协议下，租户承担物业税、保险和维护费用。这种安排将运营成本转嫁给租户，而Realty Income则收取可预测、稳定的租金收入。

近期业绩快照：

• 2025年第三季度收入达到14.7亿美元，同比增长10.5%
• 调整后每股运营资金（AFFO）从1.05美元升至1.08美元
• 截至第三季度，物业出租率保持在98.7%
• 新租约的租金回收率达到103.5%，显示租户需求强劲

AFFO是衡量REITs的生命线指标，剔除非现金费用和资本支出，揭示真正可分配的现金。98.7%的出租率和103.5%的租金回报率，彰显了其定价能力和租户质量，反映出堡垒般的资产负债表。

对于追求每月现金流、希望在市场下行时获得保护的收入型投资者来说，这只REIT值得认真考虑。

雪佛龙：财务坚如磐石、股息增长38年的能源巨头

雪佛龙 (NYSE: CVX)，连续38年每年增加股息，彰显其在繁荣与萧条的商品周期中的卓越运营能力。当前股息收益率为4.6%，对长期持有者极具吸引力。

这家油气巨头在多个盈利板块运营：

上游业务在全球范围内开采原油和天然气，利润由能源价格和产量波动驱动。下游资产将原油转化为汽油、柴油和特种润滑油，通过加油站和工业渠道分销。化工与添加剂服务于多样的工业和消费应用。能源转型项目展现前瞻管理，包括可再生燃料开发、碳捕获和氢能项目。

雪佛龙预计到2030年，产量年增长2-3%，主要依靠二叠纪盆地的优势和Hess的收购。公司利用人工智能优化钻探和生产效率——包括结合天然气与碳捕获技术的创新项目，为AI数据中心提供动力。

2025年面临的财务挑战与战略应对：

• 由于全球能源价格低迷和整合成本，2025年销售和盈利下滑
• 在加拿大、阿拉斯加和刚果的资产出售重塑公司组合(作为长期战略的一部分)
• 2025年第三季度调整后每股收益为1.85美元，超出分析师预期
• 第三季度收入为497.3亿美元，同比下降2%，但超出预期
• 净利润下降21%，至36亿美元(主要受原油价格疲软和Hess成本影响)
• 调整后自由现金流激增约50%，达到(十亿美元——这是股息安全的关键指标

雪佛龙保持投资级信用评级)S&P：AA-，穆迪：Aa2$7 ，拥有能源行业中最强的资产负债表之一。尽管商品价格面临压力，但自由现金流的激增提供了缓冲空间。寻求稳定长期回报和有意义股息增长的保守投资者，可能会将雪佛龙视为重要的支柱。

宝洁：拥有135年股息支付历史的消费必需品巨头

宝洁 (NYSE: PG)，生产家庭必需品，无论经济状况如何，消费者都在购买：佳洁士牙膏、汰渍洗衣粉、帮宝适尿布。需求具有非弹性——即使在衰退期间，人们也不会停止刷牙或换尿布。这一可预见的收入流使宝洁成为防御型的巨头，在2008年金融危机和2020年疫情恐慌中表现优异。

令人惊讶的是，宝洁已连续支付135年股息，并连续69年增加股息。当前股息收益率略低于3%，稳健且可持续。

财务实力指标：

• 2025财年净销售额：843亿美元(与去年持平；价格上涨抵消了汇率压力)
• 2025财年净利润：(十亿美元)，比去年增长7%
• 2026财年第一季度净销售：224亿美元$16 同比增长3%(
• 2026财年第一季度净利润：48亿美元)激增20%(
• 过去12个月自由现金流：约)十亿美元
• 分红支付比率：60%(健康，为股息增长和回购留出空间)

强大的品牌资产和品类领导地位使宝洁能够提价，应对通胀压力，竞争对手难以传导。公司在2025财年向股东派发了超过160亿美元的股息和回购，同时产生了178亿美元的经营现金流。

虽然宝洁不会带来惊喜，但它完美体现了防御型投资组合的需求：在经济周期中表现坚韧、现金流稳健、拥有多代人传承的股东回报纪录。

结论：个股与被动投资的区别

拥有股息支付的共同基金与精挑细选的个股之间的区别，归结为控制权和针对性。共同基金会支付股息吗？当然——但基金经理决定强调哪些持仓、何时轮换，以及股息收入如何融入资本增值策略。个人股票选择让你掌控一切。

Realty Income的每月分红、雪佛龙的能源领导地位和自由现金流的增长，以及宝洁百年稳定的表现，代表了三大支柱，适合追求收入的投资者应对2026年波动。它们都拥有堡垒般的资产负债表、产生远超股息承诺的自由现金流，并拥有数十年连续派息的纪录。

在市场抛售期间，这三家公司历来能保持甚至增加股息——奖励耐心的股东，而其他公司则削减或暂停派息。为了通过稳定的收入实现长期财富积累，直接持有优质股息股票优于普通的基金策略。