三大银行巨头有望利用市场势头直至2026年

随着2025年逐渐结束，金融行业已成为股市中最亮眼的板块之一，主要银行机构展现出令人瞩目的韧性和增长潜力。尽管截至2025年12月底，标普500指数的回报率为17.7%，但银行子行业的表现远超这一水平，表明有利行业的顺风可能会持续到明年。

为什么银行业现在会赢

有利条件的汇聚为金融机构创造了理想的环境。2025年，美联储三次降息，将利率降至3.50-3.75%的区间，加上2026年可能再次降息的信号，正在重塑贷款格局。随着借贷成本的正常化，消费者和批发部门的贷款需求预计将加速增长。

更重要的是，收益率曲线可能的变宽——长期收益率上升，而短期利率保持压缩——将大幅改善净利差，这是银行盈利的关键驱动力。这一动态，加上融资成本的稳定，有望支持整个行业的净利息收入增长。

除了贷款动态外，资本市场活动的反弹也表明动能在增强。经历2025年初的波动后，兼并与收购活动正在重新升温，金融顾问正积极布局，以从交易相关工作中获取更高的手续费收入。风险偏好似乎正在正常化，支持那些带来可观银行收入的变革性交易。

花旗集团：转型势头增强

花旗集团今年股价上涨近68%，反映出投资者对管理层重组叙事的信心。该银行退出了九个国家的零售银行业务，释放出资本，用于更有利可图的财富管理和投资银行业务。

数据验证了这一策略。管理层预计2025年净利息收入将同比增长5.5%，总收入有望超过$84 十亿。展望2026年，公司预计通过改善的融资成本和持续的贷款需求，实现4-5%的复合年增长率。

成本控制同样令人印象深刻。到2026年，宣布裁员2万人——已完成一半，裁减超过1万人——以及资产剥离，预计每年可节省20亿至25亿美元。这些运营改进将直接提升盈利指标，为股价进一步上涨提供动力。

BNY Mellon：规模与技术的结合

作为全球领先的托管银行，BNY Mellon管理的托管和行政资产超过$57 万亿，为其提供了稳定的经常性手续费收入。这一规模优势确保了在任何市场环境下的稳健有机增长，因为公司吸引新增客户资产的能力在所有市场周期中都能增强收入。

公司在技术转型方面尤为值得关注。平台整合和流程自动化项目提升了服务速度，同时带来了成本效率。这些努力已转化为正向的运营杠杆和可衡量的盈利增长。

国际扩展也是另一增长方向。近期的战略收购和新数字服务的推出，使BNY Mellon能够在高增长的国际市场中抢占份额。2025年股价上涨53%，市场明显认可这些运营改善，并为未来的持续上涨做好了准备。

Northern Trust：稳健增长与卓越执行

Northern Trust提供了另一种同样具有吸引力的投资逻辑，建立在持续的有机扩张基础上。其财富管理和信托业务带来了更高的手续费收入和贷款增长，尤其是在高净值和超高净值客户群中。

2025年4月推出的家庭办公室解决方案，扩展了银行为超富客户提供定制咨询服务的能力，补充了其全球外汇业务。这一服务扩展进入了行业中最具盈利潜力的市场细分，具有较强的定价能力。

在运营方面，Northern Trust通过优化人力资源、整合供应商、合理化房地产和流程自动化，实施了严格的成本管理。2025年第三季度，银行连续第五个季度实现正向运营杠杆，同时实现了14.8%的股本回报率——稳居管理层10-15%的目标区间内。

这一收入增长策略与成本控制的结合，使Northern Trust在2026年的运营环境中占据有利位置，尤其是在预期利率下降的情况下。其股价今年上涨超过36%，市场认可公司卓越的执行力和可持续的竞争优势。

更广泛的背景

这三家机构的分析师评估都显示出平衡的前景，但每家都提供了不同的超越路径。花旗集团受益于转型重组，BNY Mellon依靠技术优势，Northern Trust则依靠严格的执行和有机增长。

2025年，标普500银行板块上涨31.6%，这并非终点，而是一个转折点。宏观环境——以美联储的灵活性、资本市场的增强和信贷需求的改善为特征——表明，金融机构的股权估值在2026年可能会持续获得投资者的青睐。