RWA赛道这两年确实升温了。根据主流投行的最新研究，2026年代币化市场规模有望突破万亿美元量级。高盛给出的预测是1.2万亿，摩根士丹利更激进一些，上调到1.5万亿。

这波增长的核心动力在哪？主要还是加密原生的发行方式普及了。以往这些资产上链的门槛高，现在通过DeFi协议直接发行，流动性和可及性大幅提升。债券和地产这两个赛道占比超过7成，其中不少地产项目已经把投资门槛压到100美元左右，这对散户来说机会不小。

头部的几个DeFi协议已经在这方面积累了不少资金。比如MakerDAO和Centrifuge，光是锁仓量就超过200亿美元。传统金融机构也明显加快了入场节奏，资金往这边流动的势头很明显。

现阶段看，地产代币化和债券代币化各有吸引力。地产提供了实际资产支撑和长期现金流，债券则流动性更灵活，收益结构也更清晰。不同风险偏好的投资者可以根据自己的需求来选择。