最近复盘了一笔交易，虽然最后没亏，但整个过程暴露了不少问题。

关键的失误点在于被流通市值数据误导。当时默认为全流通状态，但实际上那只代币才几百万市值，正处在拉升阶段。这种情况下，策略选择就显得尤为重要。

做多和做空，在小市值币种身上表现完全不同。做多的好处是什么？保证金利用率低就能保证安全。即便只开2-3倍全仓杠杆，基本上也不可能被直接爆掉。但做空就不一样了——一旦市场出现极端行情（比如突然拉升），再充足的保证金也可能被硬生生套死。

更扎心的是交易费用问题。资费是浮动的，如果在做空过程中遇上一小时一收费的周期，即使最后币价确实跌下来了，也可能因为累积的资费成本而无法盈利。这不是小事——高资费能直接吃掉微薄的利润空间。

所以现在的体会是，交易不能只看方向，盈亏比才是真正的决策核心。尤其是在杠杆交易中，要考虑的变量远比想象的多：保证金安全系数、极端波动的容错能力、隐性成本的累积。这些加起来，做空的风险维度明显更多。