贵金属市场里有个被严重低估的信号。

不少人还在说白银暴涨是纯炒作，其实背后有实打实的供给面逻辑支撑。

关键在这儿：从2026年1月1日开始，某大宗商品主要供应国将对白银出口启动许可证制度。政策要求只有年产量达到80吨以上、获得官方认证的企业，才能拿到出口许可。

这意味着什么？全球白银供应通道会大幅收窄。中低端生产商被挡在外面，市场流动性大幅下降，定价权向大型企业集中。在需求端稳定甚至上升的情况下，供给侧被政策硬生生压缩——这才是这轮价格上行的真正驱动力。

所以别只看短期波动图表，看清政策变量对商品周期的重塑，才能理解后续走势。