JUP 代币的十字路口：解锁 Avalanche 还是 Solana 的力量？

Jupiter 的轨迹取决于代币供应动态与生态系统动力之间的关键张力。数字讲述了一个引人注目的故事。

重大解锁事件即将到来，速度之快令人震惊。2025年12月28日，将有53.47M JUP进入流通——这是一个立即引发波动的触发点。但真正的压力点将在2026年1月到来，Jupuary 将释放出惊人的4亿JUP代币。这种供应冲击如果买盘无法匹配洪水般的供应，历史上就会带来抛售风险。

不过这里有缓冲：50%的协议手续费将被重新用于回购和销毁。这是一种直接的对策——JUP 积极抵抗自身的稀释。是否足够的火力，完全取决于采用速度。

看涨的理由基于一根支柱：Jupiter 占据 Solana DEX 聚合器交易量的93.6%。当 Solana 运行时，Jupiter 也会更加强劲。生态系统的依赖关系是双向的——在上涨趋势中像火箭燃料，在熊市阶段则变成了沉重的负担。

空投增加了另一层卖压，在已经动荡的解锁窗口期间带来额外的逆风。

结论？JUP 的下一个季度将成为代币经济学重力与 Solana 网络效应之间的压力测试。突破还是崩溃——这些解锁日期将决定结果。