值得注意的是，一些新兴的收益协议在其预售估值方面的做法。0.4:1的FDV与TVL比率已成为该市场这一角落的常规做法。真正的问题是，随着我们进入第一季度，这一校准是否会保持。如果在接下来的季度中，总锁仓价值（TVL）持续上升，早于代币生成，我们可能会看到该比率受到一些压力——或者根据底层指标的变化，它可能会保持稳定。观察这一过程的展开，或许能为我们提供关于当前周期中定价纪律的有用信息。