最近观察到某些代币在3小时内出现60%以上的跌幅，这种场景放在股票市场会引发怎样的连锁反应？项目方面临清算压力、交易所也会被推到风口浪尖。

对比传统金融市场的熔断机制和风控体系，加密市场的波动性确实处于另一个维度。参与者经历过多轮周期，逐渐形成了一种"习以为常"的心态——大跌、套牢、等反弹，这个循环重复了无数次。

FLOW等主流币种的走势也反映了这一点。市场参与者似乎已经接受了这种高风险的交易环境，甚至把它当成常规操作。但这背后隐藏着一个问题：这种极端波动是市场成熟的表现，还是系统性风险的预警信号？或许两者都有。