看这波行情，不少人已经开始陶醉了，但我觉得这种大幅上涨恰恰暗示着危险信号。

从技术面看，比特币从12.62万的高点跌回8万，回调幅度接近40%。虽然反弹到10万看似很正常，但别忘了一个关键事实——比特币已经连涨三年。按照四年减半周期的规律来说，这样的持续上涨本身就很反常。

宏观面其实给了我们一些线索。美联储已经开始降息（最新一次25基点），明年量化紧缩就要结束，随之而来的是货币宽松周期。乍一看这对资产价格有利，美股也会因此持续上涨，黄金从4500有望冲向6000美元/盎司。但这正是历史周期反复验证过的陷阱——宽松初期的繁荣往往是大调整前的最后疯狂。

我的逻辑很简单：大级别的熊市周期是无法想象的，一旦启动必然需要一年左右的时间来充分释放。如果比特币迟迟突破不了12.62万的阻力位，那么四年减半周期的大框架就不会改变。按照这个节奏推演，2026年10月很大概率就是最低位所在。

现在正是考验耐心的时候。买在无人问津的底部，卖在人声鼎沸的顶部——这不是口号，而是制胜的法则。明年年底，才是真正的布局黄金期。到时候比特币极有可能触及3-6万美金区间。