2025年快到尾声了，全球金融市场出现了有意思的一幕：美元明显疲软，人民币升势凶猛突破7.0大关创新高；黄金、白银价格频频刷新历史新高，今年涨幅分别在71%和160%。

按理说这种宏观环境应该对加密资产利好才对，结果呢？被吹捧为"数字黄金"的比特币反而尴尬了，在85000-90000美元之间反复打转，全年还跌了大概13%。这和传统避险资产的火爆形成了鲜明对比。

**机构在悄悄撤离**

年底了，市场参与度本来就不高，流动性自然紧张。但更扎心的是，之前推高比特币的那些机构资金正在往外走。美国现货比特币ETF这些天连续净流出，单日超过8亿美元的情况频繁出现。这种撤退会放大市场波动，推高风险溢价。

**全球不确定性在升温**

日本央行突然加息，这类事件接二连三地冒出来，搅得全球市场人心不安。在这种时候，资金的本能反应就是躲避波动大的东西。比特币的波动性摆在这儿，自然就成了一些风险厌恶者的第一个甩货对象。

**眼前的确定性压过未来的想象**

这才是核心问题。你看黄金，几千年的历史证明它是靠谱的避险品；白银呢，工业需求在爆发，有实实在在的支撑；股票至少有上市公司的盈利垫底。比特币的故事始终围绕"未来潜力"这个主题转，但在当前这种宏观环境下，市场明显更吃"确定性"这一套。

**怎么看后续？**

市场对后面的走势有分歧。乐观派认为这只是"迟到的涨幅"，等到2026年初市场流动性恢复了，宏观形势看得更清了，比特币会迎来补涨。

另一派人想的更远。知名投资人罗伯特·清崎就提出过，巴菲特旗下公司大规模囤现金还转向黄金，这说明什么？说明法币体系在面临挑战啊。比特币和贵金属一样，都是为接下来的风险提前准备的工具。

总之，现在的格局就是等。等流动性、等宏观明朗、等市场重新定位。