上周美联储的一个举动在市场掀起了涟漪。12月17日，Fed通过储备管理购买（RMPs）向市场注入170亿美元流动性，这被业内解读为年终资金面的一次"护盘"操作。紧接着，12月10日宣布的每月40亿美元短期国债购买计划也浮出水面，这项计划将持续至少4个月，累计规模突破160亿美元。

从数据层面看，这波操作立竿见影——纳斯达克当天拉升2.3%，加密市场也应声而动，以太坊涨幅达1.8%。比特币虽然当前在87705美元附近盘整，链上鲸鱼净流入才刚回到2万枚水平，但市场的"风险偏好"气温在逐步升高。

更关键的是未来的预期。FedWatch数据显示，2026年降息概率已飙至85%，这意味着联邦基金利率中枢可能从当前3.75%下行至3.5%以下。J.P. Morgan的研究团队预测，2026年将迎来历史性的流动性峰值，通胀粘性依然在2%以上，经济软着陆概率约70%，但同时衰退风险也潜伏着35%的可能。

这种环境下，资金的流向变得可预测——根据历史规律测算，新增流动性的60%会涌向风险资产（比特币和其他加密资产），30%流向债券市场，10%流向MEME类黑马标的。回溯历史，类似的量化宽松周期后，比特币往往迎来翻倍涨幅。2021年的那波周期里，比特币从3万直奔6万，就是这种流动性驱动的典型案例。

眼下的行情怎么看？短期比特币88000美元成为心理筑底价位，如果回调到85000美元附近可能是不错的介入机会。中长期来看，12万美元的关键心理位显得稳健有力。从交易角度，不少投资者开始在现货和RWA类资产间配置，以应对2026年可能的流动性盛宴。

当然，机会与风险并存。美国银行预测10年期美债收益率将在4%-4.25%区间震荡，Fed的降息步伐可能是3-5轮的渐进式推进。现金的吸引力在衰退，流动性寻找出口的压力在增加——这正是风险资产提前布局的窗口期。