从Tether到特朗普的USD1：2025年最受欢迎的7大稳定币

来源：PortaldoBitcoin 原始标题：从Tether到特朗普的USD1：2025年最受欢迎的7种稳定币 原始链接： 今年对稳定币来说是关键的一年，GENIUS法案的制定——一项在美国监管这类资产的法律，Circle的成功首次公开募股，以及一些代币超越其他的表现，都标志着这一点。

自一月初以来，以美元计价的稳定币总供应量增加了超过1000亿美元，达到总计3140亿美元。但这并不意味着所有稳定币的增长速度都一样。

为了衡量稳定币的表现，我们使用加密货币价格聚合平台CoinGecko的历史数据，从一月到12月15日计算了速度。速度是用总交易量除以平均供应量，得出每种货币平均换手的次数。

正如前商品期货交易委员会（CFTC）主席Timothy Massad向Decrypt解释的那样，衡量速度比仅仅依赖总供应量的排名更有效。

“稳定币在没有巨大市值的情况下也可以非常有用，”他说。“换句话说，真正重要的是速度、交易中的使用情况，即使流通量不大，它们也可以快速流通。”

Tether (USDT)

Tether以166的速度位居榜首，长期以来一直是全球加密货币交易的支柱。它不能声称是历史上的第一款稳定币——这个荣誉属于BitUSD。但它在2014年同期推出，并成为首个被广泛使用的稳定币。

根据CoinGecko的数据，Tether的市值为1860亿美元，自年初以来增长了35%。根据DeFi Llama的数据，大部分USDT代币在以太坊(46.3%)和Tron(41.4%)网络上进行交易。

Tether在年初将总部迁至比特币友好的萨尔瓦多，2021年总统Nayib Bukele宣布比特币为法定货币。然而，也遇到一些挫折。三月，一家大型交易所宣布将下架USDT，以符合欧盟的MiCA规则，该规则要求稳定币发行者必须获得许可。

尽管如此，这并未阻止公司实现强劲盈利。根据公司10月的公告，今年前三个季度Tether累计利润达100亿美元。

Ripple USD (RLUSD)

Ripple Labs的稳定币RLUSD排名第二，速度为71。这意味着，从年初到现在，每个RLUSD平均换手71次。

在大多数稳定币排名中，Circle的USDC本应占据这个位置，因为其市值为780亿美元，超过RLUSD的13亿美元。但正如Massad强调的，稳定币的表现更多取决于其高效流通资金的能力，而非总供应量。

12月，Ripple获得了美国货币监理署（OCC）的一项临时批准，允许其发行一张国家银行牌照。“这是一个巨大的进步——首先是为RLUSD——确立了稳定币的最高合规标准，受到联邦(OCC)和州级(NYDFS)监管，”Ripple Labs的CEO Brad Garlinghouse写道。

Ripple的高级副总裁Jack McDonald常强调，RLUSD是专为机构使用而设计。

12月初，Ripple获得新加坡金融管理局(MAS)的批准，允许其在该国扩展XRP和RLUSD的支付业务。而在年初，RLUSD被整合到Securitize的代币化平台，成为投资者可以用来换取代币化货币市场基金的资产之一。

Circle (USDC)

2025年，USDC的速度达到56，其市值增长了78%，至12月15日达到了784亿美元。

也许比任何竞争对手都更受益于GENIUS法案的批准，Circle的运营模式已接近美国现行的联邦监管框架。这为Circle在合规性和投资者信任方面提供了先发优势——市场也察觉到了这一点。

CRCL代币在首次发行时就受到投资者的热烈追捧，导致NYSE暂停交易三次。此后，Circle在2025年第三季度报告收入7.4亿美元，同比增长66%。公司还推出了其第一层区块链Arc的测试网，BlackRock、Visa和Amazon Web Services等成为早期参与者。

Circle也是获得临时批准发行国家银行牌照的多家稳定币发行商之一，包括Ripple、Paxos和BitGo，现正寻求扩展到更广泛的金融服务。

USD1 (USD1)

USD1是个例外，因为它在四月推出，因此没有完整一年的数据。不过，这并没有阻止它跻身前列，速度为39。

由World Liberty Financial发行——由Donald Trump Jr.和合作伙伴共同创立的加密公司——USD1从一开始就被设计为高度流动的交易型稳定币。根据CoinGecko的数据，发行不到一个月后，美元市值就达到了10亿美元。

对其增长持乐观预期。Blockstreet的Kyle Klemmer表示，他相信USD1将在2029年特朗普总统第二个任期结束前，超越USDT和USDC，成为全球主导的稳定币。

该项目大力推广零售分发和促销合作，包括与美国多家加密交易所的整合，如合规平台和FalconX。还希望成为“Solana首选的稳定币”，与meme币平台BONK和去中心化交易所Raydium合作。

PayPal USD (PYUSD)

PayPal USD的速度为18，使其在榜单中排名第五。

2023年推出引起广泛关注，因为这是第一家试图发行稳定币的成熟支付平台——远早于美国建立监管框架。

在大部分时间里，PYUSD的增长较为平缓。其市值在6月突破10亿美元，9月稳定下来。到12月15日，几乎翻了三倍，达38亿美元。

PayPal与LayerZero合作，将该代币扩展到包括Tron、Abstract、Aptos和Avalanche在内的九个新区块链。但也出现了一些争议。

10月，有观察人士指出，PYUSD的发行商Paxos曾铸造并立即销毁了300万亿的代币——这是一个不可能的数字，因为它超过了全球GDP的两倍。

“这是内部技术错误。没有安全漏洞，”公司表示。“客户资金安全。我们已解决根本原因。”

USDe (USDe)

Ethena Labs的USDe在2025年的速度为11，其市值从1月的58亿美元小幅增长到12月15日的65亿美元，增长了11%。

但这一路径忽略了一个事实：在10月初的闪崩之前，USDe的市值曾接近150亿美元。

USDe是本名单中唯一不以法币为支撑的稳定币。它由一种Delta中性策略支持，包括以太坊质押和永续合约对冲。但对衍生品的依赖使得高波动期和情绪变化会引发市值的大幅波动。

尽管结构较为非常规，但仍有重量级支持者，比如亿万富翁Arthur Hayes。不过，并非所有监管者都信服。2025年4月，Ethena Labs退出德国市场，原因是对“严重合规缺陷”的审查日益加强。

USDS (USDS)

Sky的USDS在2025年的速度极低，为1——这是有意为之。为避免混淆：Sky是老牌DeFi项目MakerDAO的品牌重塑，USDS是其稳定币DAI的品牌重塑。

不同于USDT或USDC，USDS大部分被锁定在Maker的储蓄账户或作为借贷担保，而不是自由流通。它在DeFi中的角色更像是一种带收益的储蓄工具，而非数字货币，自然导致流通频率较低。

例如，Sky Protocol目前为持有USDS的用户提供4%的奖励率(用SKY)代币支付。在2025年，USDS的市值从年初的52亿美元增长到98亿美元，约12个月内增长了85%。