2025年加密游戏产业崩溃：融资枯竭与代币信任危机

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Retrospectiva 2025: Jogos com criptomoedas entram em colapso com falta de financiamento Original Link:

融资困难与行业衰退

2025年对许多人来说，加密游戏的梦想宣告死亡。但这个梦想并非自然消亡——而是被停止投资的风险投资者活生生扼杀。

在2025年，多款知名加密游戏停止了运营。这些关闭导致开发者失业、忠实玩家基础被抛弃，整个数字资产集合变得几乎一文不值。

其中一些游戏曾承诺提供永恒的游戏体验，声称区块链的力量将使其永远保持运行——这个承诺显然已被打破。

虽然我们今年没有看到任何质量（或规模）与Fortnite相当的游戏下线，但我们确实看到一些真正有前景的游戏永久停止开发。加密游戏存在危机的真相是：风险资本投资者意识到投入时间或金钱根本不值得。

融资枯竭的根本原因

2025年关闭的大多数加密游戏都声称因缺乏融资而无法继续开发。在其他情况下，开发者声称游戏已完成其周期，或团队正迁移到新项目——主要是在加密和游戏领域之外。

Animoca Brands风险投资首席执行官兼加密游戏The Sandbox首席执行官Robby Yung表示：“我的推测是，他们中的大多数可能在2022年筹集了资金，那是他们能够坚持的时间。风险资本对游戏的融资多年来一直很匮乏。”

多位行业专家表示，风险资本融资开始消失，导致多款游戏停业。

GM Capital伪名创始人Beanie表示，投资后条款变更（如代币总供应量增加）的历史导致投资者和游戏开发者之间"所有信任都消失了"。他表示自己现在在投资游戏时"更加谨慎"。

Gunzilla Games Web3主管Theodore Agranat表示，在与风险资本投资者和加密游戏开发者网络交流时，他感受到融资已"普遍"枯竭的情绪。

投资者心态的转变

资深游戏行业人士、已停业游戏The Mystery Society前首席执行官Chris Heatherly解释了投资者的不理性行为：“整个情况很糟糕，因为即使你拥有一个优秀的风险基金， [有限合伙人]也有这样的论点，即加密公司应该在传统基金时间的一半内实现两倍的回报。所以他们想要荒谬的回报，没有耐心。到2023年底、2023年中期，加密基金停止了投资和开支。”

Yung向媒体表示，大多数Web3投资基金开始优先考虑代币，而不是寻求游戏的股权参与。他解释说，传统风险资本公司通常以五年的时间框架投资，通过首次公开募股（IPO）退出。然而，由于这在游戏行业很少见——更不用说在加密游戏中——这些基金急切希望看到加密游戏推出代币，以便他们能够退出投资。

"对许多游戏开发者来说，这更像是计划的最后阶段，所以当游戏/社区开发可能还不够成熟时，就出现了加快[代币生成事件]的问题，"Yung说。

代币困境

这种方法带来了新的挑战，因为加密游戏代币今年面临的困难不亚于游戏开发本身。截至撰写本文时，根据CoinGecko数据，前150大加密货币中没有游戏代币，前200大中仅有两个。

Immutable的IMX代币在今年年初还在前100大加密货币之列，但在过去12个月中其价值下跌超过85%。尽管拥有一款成功游戏Off the Grid和忠实的粉丝基础，Gunzilla Games的GUN代币从3月创造的历史高点下跌89%，至12月15日。

"代币根本不是好的投资。人们不信任它们。这是有道理的，"Beanie说。“风险资本的回报来自代币。公众不再看重代币——即使来自那些曾经拥有数亿美元市值的成熟项目，任何最起码体面的应用或游戏。”

他补充道：“投资风险资本给任何最起码可信的团队，初始估值为2000万至5000万美元（相当普遍）是有保证的成功。现在损失的概率是90%。”

代币对开发的压力

这种以代币为中心的方法给开发者施加了不必要的压力。已停业游戏OpenSeason的开发工作室Fractional Uprising Studios伪名联合创始人Krypticrooks表示，添加代币是一场"真正的噩梦"。他声称这在游戏开发和维持代币价格之间分散了团队的注意力，同时还要应对来自玩家和散户投资者的压力。

此外，加密模因币发射平台Pump.fun彻底改变了代币景观，随着更多短期收益机会涌入市场，投资者的注意力下降。Heatherly表示，风险基金和散户投资者都对长期加密游戏代币失去了兴趣；他们想要的是下一个"Buttcoin"，能提供天价收益。

资本流向新叙事

现在模因币热潮已经消退，资金正在流向新的叙事。Gunzilla Games的Agranat认为，人工智能和现实世界资产是目前正在吸引加密游戏投资注意力和资本的两大资产类别。这也可以从多个加密游戏工作室迁移到AI项目中看出——其中一些声称这一决定是由于融资问题而做出的。

玩家的代价

最终，风险投资者和个人投资者都对加密游戏的低迷投资感到厌倦，选择将资金投入其他地方。因此，加密游戏在自身重压下崩溃，留下玩家无人照管。

加密集换卡游戏Splinterlands的创作者创建了加密游戏恢复基金，帮助被抛弃的玩家试图恢复其现已无用的加密资产的部分价值。该项目向该基金拨款50万美元的代币和加密资产，邀请其他项目参与该活动。然而，没有重要项目加入。

其他游戏如Deadrop让玩家没有简单的方式获得退款。幸运的是，一些社区成员成功让其银行退款其NFT购买，理由是工作室未在销售时交付承诺的内容。

财务损失是一回事，但一些加密游戏玩家购买这些资产时承诺参与开发过程并加入不断扩大的社区。对一些人来说，这就像单方面的破裂，摧毁了他们的归属感和习惯。一切都失去了。

内容创作者和Deadrop粉丝Mayor Reynolds表示：“许多人使用电子游戏作为逃避的方式，当你找到一个游戏或游戏宇宙沉浸其中时，你是出于热情而这样做的。当那个游戏或故事结束时，你失去的不仅仅是游戏，通常还有你通过它建立的朋友和社区。”

他补充道：“这在你的生活中留下了一个空缺，远远超过了仅仅没有更多游戏可玩。从许多方面来说，这就像失去了日常生活的一部分。”