2025年第三季度，全球债务创下了令人震惊的新纪录——仅三个月内攀升$8 万亿，达到$346 万亿。此次激增幅度巨大。发达国家的债务现已达到$231 万亿，而新兴市场的债务负担也激增至$115 万亿，创下历史新高。令人瞩目的是？美国和中国共同推动了此次增长的近三分之一。这些数字对于追踪宏观趋势的任何人来说都非常重要。当债务周期达到如此高峰时，通常会重塑资本流动，影响货币稳定，并在资产市场中产生连锁反应。值得密切关注。