#资产代币化 看到SEC批准DTCC在链上托管代币化资产，我得冷静地说几句。这确实是个大信号，但别被"链上迁移"的概念迷了眼。

十多年前我也追过这类创新叙事，最后才明白——技术进步不等于投资机会，监管豁免更不是上车的理由。SEC这个"不采取行动函"听起来开放，但本质是有限授权：三年试点、预先批准的区块链、特定资产类别。这不是大门敞开，而是小范围可控的试验。

关键问题在这儿：真正的机构级RWA代币化需要基础设施、流动性、价格发现机制的配合。目前市场上大量打着"资产代币化"旗号的项目，其实就是换个名字割韭菜。那些承诺高收益、玩法复杂的所谓代币化产品，套路一个比一个熟悉——杠杆、借贷、流动性挖矿，最后跑路的时候谁都救不了。

我的建议很直白：如果一个项目的估值逻辑主要依靠"链上迁移"或"政策红利"来支撑，就该提高警惕了。真正值得关注的是那些有真实资产支撑、清晰现金流、透明治理的项目，而不是跟风概念的空气币。在这波浪潮里活得久，靠的不是赌风口，而是看穿泡沫。