这篇分析主要针对一级市场研究员和Tokenomics分析师——想搞明白不同类型投资机构到底给项目带来什么。

核心问题其实很直白：为什么传统金融的入局会成为RWA赛道的分水岭？

**Native Crypto VC做的事儿**

币圈原生的风投机构有一套自己的打法。他们的核心技能就三个：编故事、制造FOMO、砸盘。说白了，他们擅长在泡沫吹起来的时候参局，在破裂前逃离。三箭资本的故事你们都知道——一旦解锁期到了，砸盘就开始。

为什么这么干？很简单，他们的资金成本摆在那儿，必须追求短期的暴利回报。一年翻百倍，这才是他们的目标。对项目的长期发展？他们不care。液性提供、营销炒作、拉盘——这就是他们的赋能方式。

那RWA这个赛道呢？他们蹭热点可以，但真正的问题是：他们根本没有链下资产的掌控权，也解决不了合规难题。这就是天花板。

**传统金融机构进场是另一回事**

Franklin Templeton、BlackRock这类华尔街老钱，他们面临的问题完全不同。说句实话——他们不缺钱。他们真正缺的，是一条通往未来的管道。

这些机构的打法是什么？带资进组。他们能直接把管理的国债、基金、各类金融产品发行到项目的区块链网络上。这不是炒作，这是真正的资产上链。

他们为什么敢这么干？牌照和信任。一个项目如果能被BlackRock这样的机构选中投资，说明代码和机制经得起SEC级别的审视。这本身就是最强的背书。他们的赋能不是制造热度，而是提供合规的、机构级别的信任基础。

**为什么这才是决胜点**

RWA赛道之所以重要，就是要把真实资产搬上链。而这件事，必须依赖拥有资产端、有合规牌照、能承受监管审查的机构来推动。传统金融巨头的参与，不仅意味着资金，更意味着整个体系的合规化和可持续性。

币圈VC可以炒作概念，但TradFi的入局才能让这个赛道真正走向成熟。