很多人讨论行业事件时，往往忽视了一个关键点——如果不把这些事件的发生时间与价格走势关联起来看，就很难体会到这些判决对市场的实际冲击力和长期意义。

拿SEC与Ripple的诉讼案来说吧。这场争议的核心是XRP到底算不算证券。到了2025年3月，SEC宣布放弃上诉，意味着一审判决就此定性——这不仅是Ripple的胜利，更重要的是这个判决成了法律先例（precedent），为整个行业树立了标杆。

判决书里有个不容忽视的原则叫"场景区分"（context-specific analysis）。简单说，就是不能用一刀切的标准去评判所有代币。同一个币在不同场景、不同交易环节可能会有不同的属性定义。这个概念的确立，直接改变了监管部门日后评估其他项目的方法论。