前段时间看到有人问：既然说脱锚这么危险，那要是真发生了，是不是反而有赚钱的机会？

这个问题其实问到点子上了。危机本质就是财富的重新分配，关键看你能不能在混乱中保持清醒。

**脱锚≠必然崩盘，但大多数人搞不清区别**

一个稳定币跌到$0.90听起来挺吓人的，但这不是终局。最容易犯的错误就是看一眼价格就开始抄底或割肉——两个极端都会赔钱。

真正该看的是这个币的超额抵押率（OCR）。这个数字能告诉你，脱锚是暂时的流动性问题，还是系统本身出了致命漏洞。

**情形一：纯流动性问题**

OCR仍然维持在110%以上，RWA资产完好无损，只是碰上了大户砸盘或托管商处理延迟这类常见状况。此时$0.90的价格根本不反映真实风险。因为资产池足以覆盖所有债务，赎回机制迟早会恢复。买入然后等待回归$1.00，中间的11%差价就是你的利润。这种情况下，恐慌就是商机。

**情形二：偿付性崩盘**

OCR跌破100%，或者爆料有资金被挪用、RWA资产违约这类实锤新闻。这时候价格反而偏高了。$0.90看似便宜，实际上最后可能被强制削减（Haircut）到$0.80，甚至更惨。接盘就是接盘侠。

**关键是学会区分这两种情况**

盯紧RWA净值和抵押率这两个数字，别光看价格走势乱猜。数据会说话，恐惧和贪婪会骗人。