自10月创出历史高点以来，比特币和整个加密资产板块就开始走弱。眼下BTC在9万美元附近震荡，距离那个12.6万美元的巅峰已经回落了不少。有意思的是，同一时间段里黄金、白银以及美股反而在加速上涨，这种此消彼长的局面属实少见。

表面上看起来像是风险规避情绪在作祟，但深层逻辑恐怕不止于此。更可能的情况是，大机构和资金在根据自己对全球货币体系的判断进行战略配置。他们在用实际行动投票——持续看好传统资产的同时，对加密资产的热情明显冷了下来。这种市场分裂状态足以说明当下的复杂性。