为什么XRP和Cardano在加密货币的下一阶段面临挑战

来源：Coindoo 原标题：为什么XRP和Cardano在加密货币的下一阶段面临挑战 原始链接：https://coindoo.com/why-xrp-and-cardano-are-being-challenged-in-cryptos-next-phase/ Galaxy Digital CEO Mike Novogratz相信，加密市场正迎来一个决定性的转折点——除非它们能明确展示真正的经济价值，否则像XRP和Cardano这样的长期存在的代币将面临越来越大的压力。

在与Galaxy研究主管Alex Thorn的内部讨论中，Novogratz阐述了他所看到的加密资产评估方式的结构性变化。在早期周期中，强烈的叙事和忠实的社区通常足以支撑代币估值。他认为，这一时代正在逐渐消退。

主要要点

• Mike Novogratz认为，加密正从叙事驱动的代币转向创造价值的平台
• XRP和Cardano面临不断增长的压力，需证明其真正的经济实用性
• XRP目前交易价接近1.85美元，动能疲软，价值捕获问题尚未解决
• Cardano价格在0.35美元左右，需求减退，采用缓慢

随着资本变得更加挑剔，Novogratz预计投资者将优先考虑那些作为生产性平台运作的资产，而非象征性网络。在他看来，比特币已经跨越了这一门槛，确立了其作为数字货币的地位。下一批赢家将是那些能够帮助企业、创造收入或直接为持有者带来价值的协议代币。

这种转变对那些过度依赖社区坚持而非可衡量使用的项目构成挑战。Novogratz特别提到XRP和Cardano，作为拥有坚韧追随者但经济基础尚不明确的网络的例子。

他承认这两个社区的韧性，指出Cardano的创始人Charles Hoskinson成功地保持了社区的参与度，尽管实际应用有限。XRP也表现出类似的韧性，甚至在经历多年监管压力后仍能存活。Novogratz提出的问题是，随着可行替代方案的不断增加，这种忠诚能否持续。

相反，他强调了像Hyperliquid这样的新模型，代币持有者可以直接从平台表现中受益。由于交易所将绝大部分利润用于回购和销毁代币，Novogratz将这些结构比作传统的股权类资产，而非投机工具。他表示，这种模型可能会定义下一阶段的代币设计。

XRP的市场现实检验

XRP近期的价格表现反映出一些不确定性。该代币目前交易价接近1.85美元，远低于2025年的峰值。从技术角度看，XRP仍处于更广泛的下行趋势中，自十月以来连续形成更低的高点。

动能指标依然疲软。日线相对强弱指数（RSI）在30高位附近，显示持续的卖压，但尚未触发明显的超卖反弹。MACD仍在零线以下，表明多头动能尚未以有意义的方式回归。

尽管XRP通过在美国推出现货ETF引起了新的关注——这一发展让许多怀疑者感到意外，包括Novogratz本人——分析师们对短期上涨仍持谨慎态度，除非出现更强的实用性催化剂。

Cardano面临同样的不同版本考验

Cardano的挑战不在于监管，而在于相关性。尽管经过多年的系统开发和学术导向的扩展方法，ADA仍难以将研究成果转化为持续的经济活动。

ADA目前交易价在0.35美元左右，反映出信心的长期下降。技术图形也与XRP的疲软相似。RSI徘徊在30中段，MACD仍为负，强化了缺乏趋势反转信号的状况。

对于越来越关注收入生成和资本效率的投资者来说，Cardano缓慢的采用速度变得难以合理化——尤其是在竞争对手行动更快、提供更明确经济激励的情况下。

叙事型代币的窗口逐渐缩小

Novogratz预计，这种分歧将在未来一到三年内加速。随着加密交易所逐步演变为全功能金融平台——提供稳定币、代币化股票和收益产品——未能融入这一生态系统的代币可能会被边缘化。

在他看来，未来属于那些更像生产性工具而非意识形态声明的资产。社区的力量仍然重要，但可能不再仅凭社区就能支撑。

对于XRP和Cardano来说，传递的信息不是失败不可避免——而是时间已不站在它们这边。