美联储的流动性投放力度持续升温。进入2025年以来，累计注资已超1200亿，其中昨夜再度投入25亿进行隔夜回购操作，抵押品中MBS占比高达85.5%。年内已实现3次降息，累计幅度达75个基点，当前联邦基金利率稳定在3.5%-3.75%区间。

这一系列举措背后有何深意？机构普遍认为美联储在为2026年的更大规模宽松政策铺路。市场预测明年可能迎来2-3次降息，累计降幅50-75个基点，而特朗普政府力推的"高流动性"目标也为政策宽松提供了政治支撑。

加密市场对此反应敏锐。12月降息公布当日，BTC短线冲高；ZEC在近30天内最大涨幅达17.99%；美股道指涨超1%，美元指数创出月内新低——这些都是流动性充裕的直观体现。

但需警惕的是，并非所有声音都支持宽松。核心PCE通胀数据仍停留在2.9%，高于美联储2%的目标，美联储内部7位委员反对2026年降息计划，政策分歧正在加剧市场波动。交易者此时应重点关注后续周度回购规模是否突破25亿、1月FOMC点阵图的最新指引，以及量能变化，切忌盲目追涨。