日本这步棋下得有点意思。最新数据显示，日本政府2026财年有望实现约1.34万亿日元的基础财政盈surplus，这在自1998年以来还是头一遭。与此同时，内阁刚刚敲定了122.3万亿日元的年度预算，首相高市早苗的表述很直白——这笔钱要既兼顾经济增长，又得稳住财政基本面。说白了就是要打消市场对日本债务的长期顾虑。

这背后的大背景其实挺关键。十年期国债收益率已经窜到27年来的新高了，政策重心也跟着转移了——从单纯堵赤字，变成了真正要降低债务占GDP的比重。在这个框架下，加密资产这东西被正式拉进了国家财富构建的计划里。根据2026财年的税制改革大纲，加密资产被明确定位为「有助于国民资产形成的金融商品」。

具体的税收安排已经基本定了:

• 现货、衍生品和ETF交易的收益，走分离课税模式（税率相对较低）
• 如果亏了，能把亏损结转，最长3年
• 质押、借贷这些收益，还有NFT交易，目前看起来还是会按综合课税处理（细节还在研究）

从这一系列动作来看，日本的思路是想一边紧缩财政，一边把加密金融制度化，寄希望于这种「双轨驱动」能推动经济走向更持续的增长路径。有趣的是，这也反映了全球主流经济体对加密资产从容忍到主动纳入的态度转变。