CBDC 和加密货币：在数字货币世界中谁能存活？

数字央行货币：控制型货币的新时代

全球各国央行正日益积极探索创建自身数字货币的可能性。CBDC（中央银行数字货币）代表了国家对数字资产革命的回应。本质上，它是由国家发行和管理的虚拟版本的本国货币。

CBDC的核心特性在于它们能够提高金融操作的效率，同时降低实体货币的生产、保存和流通成本。与现金不同，CBDC在完全数字化的空间中运行，为货币政策开辟了新的前景。

工作机制：幕后技术

CBDC的运作类似于数字资产，使用国家货币的代币化版本。但央行是否采用区块链技术？答案并不明确：一些国家确实选择了区块链技术，另一些则偏好分布式账本(DLT)，它们的原理类似但不属于传统意义上的区块链。

这种技术灵活性使得每个国家都能根据自身的安全性和可扩展性需求选择最优路径。

从现金到数字：金融体系的转型

CBDC象征着向现代金融基础设施的转变。它们为传统货币和银行系统提供了数字替代方案，加快结算速度并提高交易的可靠性。主要优势在于减少对实体货币的依赖以及增强中央银行对货币流动的控制。

加快支付速度与降低成本

央行数字货币能够将传统货币的特性转化为数字格式，实现更快、更安全、更经济的交易。然而，也需考虑其局限性：在数字基础设施不足的地区，CBDC可能无法使用，传统现金仍将有其需求。

全民金融可及性

CBDC为个人和企业提供了接入数字金融服务的途径，特别是那些无法使用传统银行产品的人群。这在金融机构网络有限的地区尤为重要。此类扩展有助于更多参与者融入正规经济。

支付基础设施的转型

数字货币使得结算快速、可靠且经济，省去了中介——支付处理商和银行。这有潜力降低手续费，加快参与者之间的交易处理速度。

CBDC对央行：新型控制工具

数字货币为央行提供了更广泛的货币政策管理手段。它们可以直接影响货币供应量、利率水平和通胀，提供更精准的经济稳定控制。

引入CBDC重新定义了传统银行作为金融中介的角色。数字基础设施大大降低了跨行操作、支付和转账的成本和时间，但同时也可能加强监管和国家控制。

CBDC与加密货币：本质差异何在？

尽管CBDC和加密货币都是数字工具，但它们的根本特性截然不同。集中化程度、法规基础、用户隐私和所用技术共同塑造了两种完全不同的金融范式。这些差异决定了它们的用途、应用领域和在全球金融生态中的位置。

集中权力与去中心化

国家数字货币由央行发行并完全监管，央行拥有对其创建、规模和管理的全部控制权。央行利用CBDC稳定货币体系，实现宏观经济目标，融入现有金融结构。

相反，加密货币在去中心化网络中运行，没有单一管理机构。区块链技术允许参与者进行直接支付，无需中介。然而，实际上某些加密生态系统的某些方面变得集中——例如，通过在大型交易平台上集中购买和存储资产。

尽管如此，CBDC虽然本质上是集中式的，但可能包含隐私保护元素，为用户提供一定程度的隐私和操作控制。

价值稳定：可靠性与波动性

与国家货币挂钩的CBDC保持稳定的价值。这使其适合日常支付和储蓄。用户和企业可以安心进行支付，无需担心价格剧烈波动。

加密货币，尤其是比特币(当前价格$88.90K，24小时变化+1.53%)和以太坊(价格$2.98K，24小时变化+1.75%)，以其价格大幅波动而闻名，受市场需求和投机活动影响。比特币一年内下跌-10.48%，以太坊则下降-14.68%。这种波动性为投机者提供了投资机会，但也使日常使用加密货币存在风险和不确定性。

隐私：透明度与匿名性的平衡

CBDC的隐私水平取决于具体实现模型。有些系统优先考虑交易隐私，另一些则嵌入审计机制，以符合监管要求并防止非法活动。

加密货币常被视为伪匿名工具。然而，区块链分析显示，表面上的匿名性可以通过特殊分析技术被揭示，从而识别用户身份。

目的与应用

CBDC由国家机构主要为实现国家经济和监管目标而创建：提高金融服务的可及性、优化跨境支付、增强货币主权。

加密货币最初作为传统金融系统的替代方案，旨在实现去中心化和摆脱国家控制。

比较表：CBDC vs 加密货币

CBDC与稳定币：谁更强？

稳定币与CBDC一样，都是数字货币形式，但由私人公司发行而非国家银行。例如PayPal的PYUSD，旨在支持基于区块链的项目。

稳定币旨在通过储备资产最小化波动，为投资者提供更安全的收益方式，尤其在熊市期间，价格下跌时。

CBDC全球发展：谁领先？

根据大西洋理事会的数据，研究CBDC的国家数量从2020年5月的35个增加到全球范围内的130个。G20的19个国家已进入数字货币开发的先进阶段。

( 推动者

巴哈马成为先驱，于2020年10月推出Sand Dollar——全球首个国家级CBDC。它帮助解决了巴哈马的交易问题，特别是在2019年飓风多里安之后。Sand Dollar仍是全球最发达的国家数字货币之一。

中国在2022年北京冬奥会期间推出了e-CNY)数字人民币###，成为首个在全国范围内全面推广CBDC的主要经济体。中国积极推动数字人民币在国际上的使用，力求扩大其在海外的应用。

巴西命名其项目为DREX。央行已开始试点数字雷亚尔，预计2024年底全面推行。该系统基于DLT技术，面向银行间批发结算。

印度于2022年10月启动了RBI在零售领域的试点项目。计划在2023年底实现全国推广。截至2023年6月，已有超过130万用户下载CBDC钱包，约30万商家开始接受数字货币支付。

澳大利亚通过eAUD进行测试，这是联邦银行和澳新银行的合作项目。澳大利亚储备银行组织的试点旨在评估CBDC的使用场景。

CBDC能取代加密货币吗？

关于用去中心化加密货币取代的理论面临根本障碍——它们的概念差异。CBDC侧重于监管和控制金融交易，而加密货币因其去中心化和无中央管理机构而受到青睐。

这两套系统目标截然相反。很可能它们会共存，各自解决金融生态中的不同需求。

CBDC会取代普通货币吗？

在可预见的未来，CBDC大规模取代现金的可能性不大。阻碍全面替代的因素包括部分人群的数字素养不足、隐私担忧、网络攻击风险以及基础设施不发达地区的技术障碍。

现金仍将作为金融体系的重要组成部分，与CBDC共同存在。

货币的未来：数字系统的交响

CBDC引发了当代金融界的极大关注。未来几年，国家数字货币可能不会完全取代现金或加密货币。相反，将出现一个集成的系统，每种货币都发挥其作用。

加密货币提供去中心化和投资机会，传统货币确保稳定性，CBDC和稳定币则在中心化管理与数字便利之间架起过渡桥梁。这些系统共同推动全球金融发展。

未来将是一个令人兴奋的时代，各种货币形式——CBDC、稳定币、加密货币和法币——将相互竞争、相互补充，塑造全球金融架构的新面貌。

无论它们如何发展，有一点是毫无疑问的：货币将变得越来越数字化，但同时也会保持多样性，满足不同用户的需求。