关于$HMSTR的一些观察分享。

之前我注意到一个现象——当持仓（OI）接近市值规模时，价格大概率会走弱。最近问了下AI才搞清楚，这俩数据其实没有必然联系。原因很简单：OI是合约维度的数据，市值是现货维度，只要合约市场有对手单存在，持仓量完全可能超过现货总市值。

所以与其纠结这个指标，不如换个角度——看衍生品仓位相对现货体量的堆积程度。仓位堆得越猛，市场抗压能力就越弱，一旦触发清算，连锁反应会很凶。

不过最实用的还是盯资金费率的实时动向。负费率越深，说明空头力量越集中。这个时候庄家通常不敢让价格跌，除非他自己也在做空配合。真正危险的信号是——当负费率停止扩大、开始收窄的那一刻，这时候往往是转折点来临的前兆。